я t;
kt - коефіцієнт дисконтування.
В
Е - норматив приведення у часу (відсоток дисконтування);
t - номер року розрахункового періоду.
Проект вважається ефективним, якщо NPV від його реалізації позитивний. Чим більше значення NPV, тим ефективніше проект. Від'ємне значення NPV вказує на збитковість проекту. Чистий дисконтований дохід є основним показником, на підставі якого визначається ефективність проекту, так як він безпосередньо вказує на ефект від проекту, тобто дозволяє максимізувати ефективність інвестицій.
Внутрішня норма прибутковості (IRR) - являє собою ту норму дисконту, при якій дисконтовані припливи грошових коштів за проектом дорівнюють дисконтованим відтокам. IRR визначається виходячи з рівності:
В
У разі якщо, IRR перевищує норму дисконту, інвестиції в даний проект виправдані і може розглядатися питання про його реалізацію. У Інакше інвестиції в даний проект не доцільні.
Значення IRR має наступний економічний сенс: IRR - максимальний відсоток за кредит, який можна виплатити за строк, що дорівнює горизонту розрахунку, за умови, що весь проект здійснюється тільки за рахунок цього кредиту. Це дозволяє використовувати IRR для визначення доцільності залучення кредитних ресурсів: якщо відсоток за кредит нижче IRR, то використання такого кредиту при реалізації проекту є доцільним.
Індекс рентабельності (PI) - являє собою відношення суми наведених ефектів від поточної діяльності за проектом до первинних капіталовкладенням:
В
де К - дисконтована сума капіталовкладень, що визначається за формулою:
В
де Kt - капіталовкладення протягом інтервалу планування t.
Якщо PI більше 1, то проект є ефективним і може розглядатися питання про його реалізацію. В іншому випадку проект є збитковим.
Термін окупності (PP) - мінімальний часовий інтервал (від початку здійснення проекту), починаючи з якого початкові вкладення та інші витрати, пов'язані з інвестиційним проектом, покриваються сумарними доходами від його здійснення. Термін окупності також рекомендується визначати з урахуванням дисконтування.
1.5. Методи розрахунку лізингових платежів
Оцінка ефективності лізингової угоди з точки зору лізингодавця повинна будується на отриманні прийнятної норми рентабельності для лізингової компанії з урахуванням відшкодування вартості майна, відсотків по кредиту та обов'язкових податкових виплат. При цьому важливим показником, часто не приймаються в розрахунок багатьма російськими лізинговими компаніями, є ПДС, який по можливості повинен бути позитивним. У разі негативного ПДС компанія буде змушена шукати джерела додаткового фінансування. p> В даний час існує кілька різних методик розрахунку лізингових платежів, але всі вони засновані на наступних методах:
1.5.1. Метод складових
Традиційна методика розрахунку, заснована на послідовному визначенні відшкодування вартості май...
