6
5
2
6
15
8
9
2,5
2
2
3
4
1,5
3
4
4
2
1
5
Показники чутливості і прогнозованості інвестиційного проекту
Мінлива (x)
Чутливість
Рейтинг
Обсяг продажів
Змінні витрати
Ставка відсотка
Оборотний капітал
Залишкова вартість
Ціна реалізації
Висока
Висока
Середня
Середня
Середня
Низька
Низька
Висока
Середня
Середня
Висока
Низька
3.5 Ризик, що асоціюється з проектом
Характеристики ризику. При аналізі інвестиційних проектів виділяють три типи ризиків:
1) одиничний ризик, коли ризик проекту розглядається ізольовано, поза зв'язком з іншими проектами підприємства;
2) внутрішньофірмовий ризик, коли ризик проекту розглядається в його зв'язку з портфелем проектів підприємства;
3) ринковий ризик, коли ризик проекту розглядається в контексті диверсифікації капіталу акціонерів підприємства на фондовому ринку.
Логіка процесу кількісної оцінки різних ризиків грунтується на обліку ряду обставин:
1) ризик характеризує невизначеність майбутніх подій. Для деяких проектів є можливість обробити статистичні дані минулих років і проаналізувати ризиковість інвестицій. Однак є випадки, коли відносно передбачуваних інвестицій неможливо отримати статистичні дані і доводиться покладатися на оцінки експертів - керівників і фахівців. Тому слід мати на увазі, що деякі дані, які використовуються в аналізі, неминуче грунтуються на суб'єктивних оцінках;
2) в аналізі ризику використовуються різні показники і спеціальні терміни, які були наведені раніше:
ПѓP - середньоквадратичне відхилення прибутковості розглянутого проекту, яке визначається як середньоквадратичне відхилення внутрішньої прибутковості (IRR) проекту, ПѓP - показник одиничного ризику проекту;
rP, F - коефіцієнт кореляції між прибутковістю аналізованого проекту і прибутковістю інших активів підприємства;
rP, M - коефіцієнт кореляції між прибутковістю проекту та прибутковістю на фондовому ринку в середньому. Цей зв'язок звичайно оцінюється на основі суб'єктивних експертних оцінок. Якщо значення коефіцієнта позитивно, то проект за нормальної ситуації в зростаючій економіці буде мати тенденцію до високої прибутковості;
ПѓF - середньоквадратичне відхилення доходності активів підприємства до прийняття до виконання ...
