ства (бізнесу), частки акціонерів у його капіталі або цінних паперів, а також інших факторів очікувані доходи можуть бути досить точно виражені через такі показники, як чистий грошовий потік, дивіденди, різні форми прибутку. Очікувані доходи повинні оцінюватися виходячи з таких характеристик, як природа даного підприємства (бізнесу); структура його капіталу; показники діяльності споріднених йому підприємств, взяті в ретроспективі; перспективи розвитку даного підприємства і галузей, з якими воно пов'язане, а також інших економічних чинників.
Перерахунок очікуваних доходів у вартість підприємства здійснюється за допомогою процедур, які дозволяють врахувати очікувані темпи зростання, час і періодичність отримання доходів, ступінь ризику отримання доходів у плановане час і в очікуваному обсязі, а також вартість грошей у часі. При перерахунку очікуваних доходів у вартість, звичайно потрібно визначити величину коефіцієнта капіталізації або ставки дисконтування. При визначенні відповідної ставки необхідно враховувати дію таких факторів, як рівень ставки банківського відсотка, ставки доходу для аналогічних підприємств згідно з очікуваннями інвесторів, а також характеристики ризику, пов'язаного з отриманням очікуваних доходів.
При використанні методів дисконтування майбутніх доходів очікувані темпи зростання враховуються при оцінці розмірів надходжень доходів у майбутньому. При використанні методів капіталізації доходів від очікуваних темпів росту безпосередньо залежить величина ставки капіталізації.
Даний підхід є основним для оцінки ринкової вартості діючих підприємств, які після їх перепродажу новим власникам не планується закривати (ліквідувати). Стосовно до діючого підприємства даний метод передбачає розгляд результатів прогнозування діяльності даного підприємства відповідно до доступними йому технологіями випуску продукції (виконання робіт, послуг).
Деякою протилежністю дохідного підходу є витратний підхід до оцінки бізнесу, який розглядає вартість підприємства з точки зору понесених витрат (по суті розраховується розмір витрат на створення оцінюваного підприємства у його поточному стані і в ринковому середовищі, або виручка від реалізації наявних активів). [6]
Витратний підхід до оцінки вартості підприємства заснований на принципі заміщення, принципі найкращого і найбільш ефективного використання, збалансованості, економічної величини і економічного поділу. Балансова вартість активів і зобов'язань підприємства внаслідок інфляції, змін кон'юнктури ринку, використовуваних методів обліку, як правило, не відповідає їх реальній вартості. У результаті виникає необхідність проведення коригування балансу підприємства. Для здійснення цього попередньо проводиться оцінка ринкової (або іншої) вартості кожного активу балансу підприємства окремо, потім визначається ринкова (або інша) вартість зобов'язань. Після цього, з скоригованої вартості активів віднімається вартість зобов'язань, у...
