Можливі ціни опціону в даний час визначаються, спираючись на значення цін активу до моменту закінчення опціону.
Після цього послідовним дисконтуванням цін опціону (з урахуванням ймовірності підвищення і пониження вартості активу на кожному інтервалі часу) отримують значення його ціни в момент укладення контракту.
Моделі опціонного ціноутворення (Блека-Шоулса, Мертона та ін), можуть бути використані для оцінки реальних опціонів, проте з деякими припущеннями і особливостями.
Базові активи не є торгованими. p> Зміна ціни активу - процес безперервний. p> Відхилення відомо і не змінюється протягом життя опціону. p> Одноразова реалізація моделі опціонного ціноутворення базуються на передумові, що опціон реалізується миттєво.
У опціонах по розширенню проекту ефективність реального опціону досягається не за допомогою збільшення чистого дисконтованого доходу NPVonu.пес за проектом при здійсненні хеджувати опціоном песимістичного сценарію, а зростанням чистої поточної вартості NPVonu.опт відповідної оптимістичним сценарієм проекту.
На скільки показник NPVoпц (при плануванні реального опціону і з урахуванням витрат на нього, які беруться до уваги при розрахунку даного показника) перевищує чисту поточну вартість (чистий дисконтований дохід) проекту, якщо він не підтриманий реальним опціоном (NPV), і розуміється як міра ефективності реального опціону
(О»): О» = NPVoпц - N PV
Список використаної літератури
Р.Пайк, Б.Ніл В«Корпоративні фінанси та інвестуванняВ», 2005р. p> Галанов В.Ф. Ринок цінних паперів, 2-е видання, уч., 2006р. p> Четиркін Є.М. Фінансова математика, уч. 2003р. p> Економічний часопис ВШЕ № 3 1998р. В«Про математичних методах при роботі з опціонамиВ», Шведов А.С.
Колтинюк Б.А. Інвестиції. 2000р. br/>
