ти наступні висновки. В даний час існує достатній теоретичний аналітичний апарат, заснований на різних математичних методах, що дозволяють оцінювати прибутковості та ризики цінних паперів. p align="justify"> Розглянемо формування портфеля державних облігацій різного випуску. Аналіз буде проводитися на підставі даних по торгах, наведеним у додатку 1. p align="justify"> Для формування портфеля будуть розглядатися облігації таких кодів:
Для проведення аналізу облігацій необхідно розрахувати їх прибутковість і ризик. Прибутковість визначається за середньої арифметичної, ризик визначається як середньоквадратичне відхилення. p align="justify"> Докладний розрахунок представлений додатку 2.
Результати наведені в таблиці 3.1.
Таблиця 3.1
Основні характеристики державних облігацій
Код
Також для формування портфеля нам необхідно коваріаційна матриця доходностей. Вона наведена в таблиці 3.2. br/>
Таблиця 3.2
Коваріаційна матриця доходностей
Тепер, використовуючи вищенаведені формули, проведемо розрахунок оптимального портфеля цінних паперів.
корисність споживчий кривої байдужість
3.2 Використання кривих байдужості В«дохідність-ризикВ» для формування портфеля цінних паперів
Значення вихідних показників:
В
Далі проводимо розрахунок показників
В
В
В
В
В
В
Далі, для визначення структури портфеля, необхідно задатися загальною прибутковістю портфеля.
У нашому портфелі прибутковість паперів коливається від 5,5 до 6,6. Візьмете це діапазон з кроком 0,1 і розрахуємо структуру портфеля для кожного варіанту. Результати розрахунок представлені в таблиці 3.3. p align="justify"> У таблиці показані частки кожного паперу в портфелі при заданій прибутковості. Там, де показник менше нуля, рекомендується В«короткий продажВ». p align="justify"> Так як портфель характеризується не тільки прибутковістю, але і ризиком, то також необхідно розрахувати ризик для кожного представленого портфеля.
Розрахунок дисперсії портфеля при прибутковості 5,5% представлений нижче. Він дорівнює 0,9%. p align="justify"> По іншим портфелям розрахунок аналогічний.
Результати представлені в таблиці 3.4.
Таблиця 3.3
Структура портфеля в залежності від прибутковості
Прибутковість Код
Дисперсія портфеля при прибутковості 5,5%
В
Таблиця 3.4
Характеристики портфелів
Прибутковість,...
