ів для придбання в портфель вкладника здійснюється фінансовий аналіз емітента, потенціал розвитку компанії та її зростання з дотриманням таких пріоритетів:
a. Власний капітал компанії, що випускає цінні папери, повинен становити величину не менше ніж 1 млрд. тенге, при цьому мати ліквідними активами в розмірі не менше 500 млн. тенге для казахстанських емітентів або 500 млн. доларів для іноземних.
b. Інвестування здійснюється у корпоративні боргові цінні папери з рівнем прибутковості, яка відповідає рівню ризику і перевищує значення максимальної прибутковості по державних цінних паперів.
c. Обмежуються інвестування в пайові цінні папери в умовах високої ризиковості фондових ринків.
d. При формуванні портфеля використовуються інструменти хеджування, з метою захисту портфеля від різких негативних цінових коливань.
e. Проведення операцій з цінними паперами на міжнародних ринках здійснюється тільки через акредитованих брокерів, які мають безпосередні торговельні місця на фондових біржах, виключаючи можливих посередників при проведенні операцій з операціях з цінними паперами.
Умови хеджування та диверсифікації пенсійних активів:
А. Застосовується широкий спектр хеджування інвестиційної діяльності. p> В. Структура портфеля вибудовується відповідно до встановленими нормами диверсифікації активів з негативною залежністю, дозволяє падіння одних фінансових інструментів компенсувати зростанням інших. З цією метою застосовується модель диверсифікованості активів як по страновому і галузевому рівню, так і внутрішньогалузевої рівню. Диверсифікація активів здійснюється шляхом розосередження інвестицій з різних сфер вкладення і на різні терміни (Довгострокові, короткострокові) з метою мінімізації втрат, пов'язаних з можливими змінами умов кон'юнктури міжнародного і внутрішнього ринків з метою зниження економічних ризиків.
С. При проведенні операцій на фінансовому ринку може також застосовуватися форма хеджування за допомогою поглинання ризику, що являє собою точне відстеження позиції по кожному фінансовому активу і контроль відхилення від ринкових цін.
D. Третім рівнем хеджування ризиків виступають угоди на фінансовому ринку з застосуванням ф'ючерсів, опціонів, свопів і форвардів, що дозволяють отримувати прибуток при падінні вартості основного фінансового активу.
E. Четвертим рівнем хеджування розглядаються встановлені норми максимально допустимих збитків від ринкової оцінки (МДРУ) по кожному фінансовому інструменту, при порушенні якого застосовується система так званого закриття позиції за фінансовим інструментом (Stop Loss).
F. Хеджування здійснюється відповідно до чинного законодавства та внутрішніми нормативними документами.
G. Об'єктами хеджування є інструменти, що знаходяться в інвестиційному портфелі Фонду.
У Відповідно до розробленої стратегією формується структура інвестиційного портфеля, яка дозволяє досягти поставлену інвестиційну мету.
Інвестиційний портфель підрозділяється на три категорії або три субпортфеля
- стабілізаційний портфель,
- активний портфель для торгових операцій,
- портфель цінних паперів, призначених для продажу.
1) Стабілізаційний портфель становить не менше 50%. Метою створення даного портфеля є забезпечення стабільного безперервно нараховується iнвестицiйного доходу в середньо-і довгостроковій перспективі. Портфель формується з державних боргових цінних паперів, корпоративних боргових і пайових цінних паперів з прогнозованим доходом, депозитних вкладів у банки, які будуть утримуватися на довгостроковій основі. Даний портфель розглядається як стабілізаційний чи пасивний.
2) Активний портфель для торгівлі становить не більше 40%. Метою даного портфеля є забезпечення інвестиційного доходу, що нараховується в результаті проведення активних торгових операцій з цінними паперами на вторинному ринку. Портфель формується з боргових і пайових фінансових інструментів (облігацій та акцій). Наявність даного портфеля дає можливість отримувати за борговими інструментам не тільки фіксований дохід у вигляді купонного винагороди, але і торговий (маржинальний) дохід, що утворюється в результаті проведення угод купівлі-продажу. Щодо пайових інструментів, то активні торгові операції дозволяють забезпечити додатковий дохід на додаток до звичайного доходу від володіння цінним папером.
3) Портфель цінних паперів, призначених для ліквідності, становить не більше 20%. Мета портфеля - підтримка заданого рівня ліквідності, необхідного для виконання поточних пенсійних зобов'язань та ефективної операційної роботи Фонду. Портфель формується з державних і корпоративних боргових цінних паперів, що володіють певним рівнем ліквідності і низьким рівнем волатильності, що забезпечує можливість реалізації цінних паперів в короткі терміни і за ринковими цінами.
4) Структура інвестиційного портфеля формується з різн...
