, спрямований на якісне поліпшення стратегічних та оперативних рішень на всіх рівнях організації за рахунок концентрації спільних зусиль на ключових показників стоімості.8Н.А. Мамонтова полягає в тому, що кожен працівник (від робітника до генерального менеджера), вирішуючи поставлене перед ним завдання, виходить з максимізації вартості компанії, беручи таким чином участь у загальних управленіі.9О.Г. Мендрул об'єднання вартісного мислення з управлінськими системами, які переводять вартісні цілі в конкретні действія10Е.А. Хіміон передбачає підвищення ринкової вартості активів, які знаходяться у власників, підвищення ефективності їх використання, а також максимізація грошових потоків, які цими активами генеруються і/або будуть генеруватися в будущем11В. А. Щербаков, Н.А. Щербаковасводітся до забезпечення зростання вартості фірми і її акцій
Таким чином, під керуванням вартістю підприємства пропонується розуміти доцільну діяльність (на всіх рівнях управління), спрямовану на процес максимізації вартості підприємства, в сучасних і перспективних умовах, через систему взаємопов'язаних показників, що її формують.
Говорячи про концепцію управління, орієнтованого на вартість (Value based management/VBM), то її поява відносять до середини 1980-х рр. в США. Суть її в тому, що всі рішення менеджменту компанії повинні оцінюватися з точки зору їх впливу на її ринкову вартість. У 1990-х рр. цей метод прийшов у Європу та Азію, а кілька років тому його стали використовувати і великі російські компанії, які хотіли відповідати вимогам західного інвестора.
Сьогодні за терміном Value Based Management варто концепція системного і систематичного підходу до управління, коли всі зусилля націлені на досягнення єдиної мети - максимізації вартості компанії.
Методологія вартісного аналізу інтегрується в процес вироблення управлінських рішень. Основоположні принципи оцінки бізнесу дають розуміння фундаментальної взаємозв'язку між стратегією, операціями і фінансовими результатами, спрямовують зусилля менеджерів на пошук альтернатив, що дозволяють дійсно ефективно долати як зовнішні сили конкуренції, так і внутрішню протидію, пов'язане зі стереотипами сформованої корпоративної культури.
У вирішенні конкретних оперативних і ключових специфічних проблем компанії, які належить практично здійснювати менеджменту, слід розмежувати і виділити дві моделі аналізу діяльності компанії. Перша модель - бухгалтерська, друга - фінансова. Відмінності моделей аналізу діяльності компанії мають принциповий характер.
Успішний результат, за логікою бухгалтерської моделі, - це ситуація, в якій зароблена виручка покриває понесені фактичні витрати. Він не висловлює основної концепції сучасного економічного аналізу створення економічного прибутку. Головний принцип аналізу останньої полягає в обліку альтернативних варіантів вкладення капіталу з певним ризиком і відповідним ризику економічним ефектом, або в обліку втраченого інвестиційного доходу. Підхід з позицій економічного прибутку вимагає уважного вивчення ризику інвестицій, пошуку порівнянних за ризиком альтернатив, аналізу їх результатів і перекроювання процесу виявлення та оцінки виграшу.
Таким чином, проходження принципу економічного прибутку, це ознака правильно обраної аналітичної моделі, яка потрібна для обгрунтування завдань, що стоять перед менеджментом сучасної компанії.
Концепція управління вартістю компанії заснована на зміні парадигми аналізу компанії, вибудовуванні його на принципах фінансової моделі, перетворенні цієї моделі у фундамент обгрунтування ключових рішень, на відмові від половинчастості, подвійності і непослідовності його застосування на практиці.
При цьому, при визначенні поняття системи управління вартістю підприємства необхідно врахувати найтісніший взаємозв'язок його з поняттям цілісності, структури, зв'язку, елемента, відносин, підсистеми і т. п. У самому узагальненому вигляді систему трактують як множинне число елементів з відносинами і зв'язками між ними, які утворюють певну цілісність.
Відносини і зв'язки в системі самі можуть розглядатися як її елементи, які підпорядковуються відповідній ієрархії. Це дозволяє будувати різні послідовності включення систем один в одного, які описують її як об'єкт дослідження, з різних сторін.
Концептуально система управління вартістю підприємства повинна розглядатися одночасно в статиці і динаміці, тобто як структура і як процес.
Під системою управління вартістю підприємства як структурою пропонується розуміти систему, яка складається із сукупності структур з формування вартості як керованого об'єкта; організаційних структур, наділених повноваженнями щодо управління об'єктом і системи їхнього зв'язку.
