тимчасового зберігання страхового та інвестиційного залишків грошових активів;
використання високоприбуткових фондових інструментів для інвестування резерву та вільного залишку грошових активів (державних короткострокових облігацій; короткострокових депозитних сертифікатів банків і т. п.), але за умови достатньої ліквідності цих інструментів на фінансовому ринку.
. Побудова ефективних систем контролю за грошовими активами підприємства. Об'єктом такого контролю є сукупний рівень залишку грошових активів, що забезпечують поточну платоспроможність підприємства, а також рівень ефективності сформованого портфеля короткострокових фінансових інвестицій - еквівалентів грошових коштів підприємства.
Грошові активи відіграють визначальну роль у процесі забезпечення платоспроможності за двома видами фінансових зобов'язань підприємства - невідкладним (з терміном виконання до одного місяця) і короткострокових (з терміном виконання до трьох місяців); поточні зобов'язання з терміном виконання до одного року забезпечуються переважно іншими видами оборотних активів. Контроль за сукупним рівнем залишку грошових активів при забезпеченні платоспроможності підприємства повинен виходити з таких критеріїв:
Невідкладні зобов'язання (з терміном виконання до 1 місяця)? Залишок грошових активів;
Короткострокові зобов'язання (з терміном виконання до 3 місяців)? Залишок грошових активів + Розмір чистої вартості реалізації поточної дебіторської заборгованості.
Контроль за рівнем ефективності сформованого портфеля короткострокових фінансових інвестицій - еквівалентів грошових коштів підприємства повинен виходити з таких критеріїв:
Рівень прибутковості портфеля в цілому та окремих його інструментів? Середньоринковий рівень прибутковості короткострокових інвестицій при відповідному рівні ризику;
Рівень прибутковості кожного інструменту інвестування? Темп інфляції в країні.
Система контролю за грошовими активами повинна бути інтегрована в загальну систему фінансового контролінгу підприємства.
3. Інструменти підвищення ефективності використання грошових ресурсів
Система підвищення ефективності використання грошових ресурсів на увазі не тільки управління грошовими коштами, такими як готівка на рахунках у банках, але й джерелами цих коштів. Для того щоб приймати рішення про підвищення ефективності використання грошових ресурсів підприємства, спочатку необхідно провести оцінку динаміки, складу, структури цих ресурсів з метою виявлення «вузьких» місць в управлінні ними. Аналіз рекомендується проводити на основі фінансової або управлінської звітності підприємства як мінімум за останні два роки.
Підвищення ефективності використання грошових ресурсів передбачає створення системи управління ліквідністю підприємства, яка включає в себе кілька складових. Поговоримо про кожну з них детальніше.
Оперативне управління грошовими ресурсами - планування грошових потоків. Воно здійснюється за допомогою платіжного календаря. Основна мета складання такого календаря полягає у формування графіка грошових потоків на найближчий період (від декількох робочих днів до одного місяця) таким чином, щоб гарантувати виконання всіх необхідних платежів, мінімізувати надлишки грошових коштів на рахунках і уникнути касових розривів.
Платіжні календарі можуть відрізнятися в залежності від специфіки бізнесу і переваг топ-менеджменту. Однак вони обов'язково повинні містити дані про надходження та вибуття, а також про планові залишки коштів (зазвичай з розбивкою по днях і джерелами надходження).
При формуванні платіжного календаря на місяць потрібно змоделювати розподіл запланованих грошових потоків по тижнях і днях. Практика показує, що якщо в компанії більше 5 відсотків платежів є позаплановими або виробляються в порушення внутрішнього порядку їх здійснення, то, швидше за все, внутрішні бізнес-процеси управління не налагоджені, регламенти здійснення платежів некоректні або на підприємстві існують проблеми з фінансовою дисципліною.
Розуміння того, як розподіляються витрати в часі, допомагає виявити найбільш ризикові з погляду виникнення касових розривів моменти і завчасно провести заходи з перерозподілу тягаря платежів (наприклад, рознести на різні тижні виплату заробітної плати та перерахування до бюджету податків, вчасно скористатися кредитними ресурсами).
Для підтримки оперативного управління грошовими потоками, підвищення швидкості і якості прийняття рішень в цій області потрібно також автоматизація відповідних бізнес-процесів.
Розглянемо особливості ефективного використання вільних...
