иться до співставлення величини інвестицій з загальною сумою наведених (дисконтованих) майбутніх надходжень.
Інвестиції I в Протягом ряду років n приносять певний річний дохід, відповідно Р1, Р2 ..., Pn. Але, як відомо, одна і та ж грошова сума має різну цінність в майбутньому і сьогоденні - на фінансових ринках будь-які гроші, як правило, завтра дешевше, ніж сьогодні. Доходи, рознесені по різних періодів часу, необхідно впорядкувати, привести до єдиної сьогоднішньої тимчасової оцінкою, оскільки величина інвестицій також має сьогоднішню оцінку. Підприємству доцільно порівняти величину інвестицій не просто з майбутніми доходами, а з накопиченої величиною дисконтованих, наведених до оцінки сьогоднішнього дня, майбутніх доходів.
Основні принципи оцінки грошових потоків з поправкою на час полягають у наступному:
В· Майбутня вартість певної кількості сьогоднішніх грошових коштів, що приносять відсоток i протягом n періодів, розраховується за формулою
В
Справжня вартість (кол-во грошових ср-в в даний момент)
br/>
Майбутня вартість = * (1 + i) * 5n
Справжня вартість - сьогоднішня вартість майбутніх платежів, отримання яких можливе при певній ставці відсотка i протягом n періодів, визначається відповідно за формулою
В В
Майбутня вартість (кількість грошових засобів, яку можна отримати в майбутньому)
В
(1 + I) 5n
br/>
Справжня вартість =
Pk
В
(1 + r) 5k
Використовуючи формули, що зв'язують справжню і майбутню вартість грошових коштів, можна отримати формулу для визначення дисконтованою (приведеної до справжнього, або актуалізованої) майбутньої вартості грошових надходжень, що генеруються в різні роки розглянутими інвестиціями:
В В
Pk '=
В В br clear=ALL>
де Рk і Рk '- річний дохід і наведений (дисконтований) річний дохід, принесений інвестиціями в k-й рік, r - бажаний щорічний відсоток, за яким повертаються кошти.
4. Чистий поточна вартість [6].
Накопичену величину дисконтованих доходів слід порівнювати з величиною інвестицій.
<...
