ї в тому випадку, якщо за даний період часу вдалося створити прибутковість інвестованого капіталу (ROCE) вище, ніж норма прибутковості інвестора (WACC). Інвестори (власники, акціонери) не вважатимуть себе задоволеними, якщо прибутковість їх капіталу, створена організацією, яка не досягла встановленої ними бар'єрної ставки дохідності.
Цей принцип формування вартості організації виражається в наступному поданні показника економічної доданої вартості (EVA):
, (13)
де Spread - спред прибутковості (різниця) між прибутковістю інвестованого капіталу і середньозваженою вартістю капіталу. Спред являє собою економічну додану вартість у відносному вираженні (у%); - інвестований капітал; - прибутковість інвестованого капіталу:
, (14)
Якщо Spred позитивний, то компанією зароблена прибутковість, що перевищує прибутковість, необхідну інвесторами. У цьому випадку прибутковість капіталу, вкладеного в компанію, вище альтернативної прибутковості для інвестора, адже всі альтернативи оцінені і враховані в показнику середньозважених витрат на капітал (WACC). Отже, кінцевий результат - виникнення економічної доданої вартості означає приріст вартості капіталу за даний період.
Економічна додана вартість виступає не тільки як інструмент, що дозволяє виміряти дійсну прибутковість організації і управляти нею з позиції власників, але і як інструмент, що показує керівникам організації, яким чином вони можуть вплинути на прибутковість. EVA підвищує прибутковість в основному за рахунок поліпшення використання капіталу, а не за рахунок спрямування основних зусиль на зменшення витрат на користування капіталом. Незважаючи на визнання корисності використання економічної доданої вартості у вітчизняних організаціях, необхідно розуміти, що впровадження даної концепції в Росії досить трудомісткий процес. Тому до використання концепції у всій організації слід переходити тільки після відпрацювання основних етапів концепції в рамках обраного підрозділу - своєрідного полігону програми впровадження.
Таким чином, для цілей управління вартістю компанії може використовуватися кілька методів оцінки і, відповідно, кілька показників вартості. Ці показники не підлягають інтегруванню - вони аналізуються окремо, порівнюються один з одним і служать для прийняття різних управлінських рішень.
В якості можливих видів вартості може бути використана капіталізація прибутку, ринкова вартість чистих активів і сума дисконтованих грошових потоків від власного капіталу. Використання системи оцінки бізнесу, пов'язано з певними витратами на ринкову оцінку майна.
2. Практична глава. Аналіз ефективності підприємницької діяльності ЧУП «Слуцька база ОПС» методами оцінки фінансово-господарської діяльності
.1 Цілі, методи і зміст оцінки економічних результатів підприємницької діяльності підприємства
Економічний результат завершує цикл підприємницької діяльності ЧУП «Слуцька база ОПС», пов'язаний з виробництвом і реалізацією продукції (виконаних робіт, наданих послуг) і одночасно виступає необхідною умовою наступного витка його діяльності. Високі значення економічних результатів діяльності підприємства забезпечують зміцнення бюджету держави за допомогою податкових вилучень, сприяють зростанню інвестиційної привабливості підприємства, його ділової активності...
