можуть бути використані різні методи розрахунків.
При проведенні оцінки початково розглядається кожен з цих підходів, однак те, який підхід або підходи є оптимальними в кожному конкретному випадку, визначається характером і специфікою об'єкта оцінки, метою і призначенням оцінки.
Порівняльний підхід (comparison approach to value) - заснований на аналізі угод купівлі-продажу порівнянних об'єктів, а також запитуваних цін на аналогічні об'єкти власності. Етапами розрахунку є вибір порівнянних аналогів і аналіз цінових показників порівнюваних об'єктів з метою приведення останніх до єдиної бази (умовам придбання об'єкта оцінки). В рамках порівняльного підходу більшість фахівців в області оцінки виділяють три основні методи: метод компанії-аналога, метод продажів і метод галузевих коефіцієнтів.
При використанні методу компанії-аналога оцінка вартості готового бізнесу проводиться на підставі інформації про вартість підприємств-аналогів, акції яких котируються на ринку. Перш ніж приступити до підбору компаній-аналогів, необхідно проаналізувати специфіку роботи і ринок, займаний оцінюваної компанією.
Підприємства-аналоги повинні ставитися до тієї ж галузі, що і оцінювана компанія, а також бути подібні за наступним основним фінансовим і виробничим характеристикам: розмір компанії (виручка, чисельність, вартість активів і т.д.) ; асортимент; товарна і територіальна диверсифікація; технологічна та технічна оснащеність; ризики, пов'язані з роботою; порівнянність передбачуваної операції (форма угоди, умови фінансування, умови оплати і т.д.).
Компанії-аналоги, відібрані для проведення оцінки вартості компанії порівняльним методом, повинні не тільки здійснювати один вид діяльності з оцінюваної компанією, але і повинні були бути продані не так давно по відношенню до терміну продажу компанії. При цьому компанії-аналоги не повинні бути залучені в процес поглинання, оскільки це спотворює їх реальну ціну.
Якщо між компаніями-аналогами і оцінюваної компанією з яких-небудь з перерахованих критеріїв існують розбіжності, необхідно використовувати відповідні мультиплікатори (коефіцієнти, що характеризують співвідношення результуючого показника до однієї з його складових). Широко поширені такі види мультиплікаторів: ціна/прибуток raquo ;, ціна/грошовий потік raquo ;, ціна/ринкова вартість матеріальних активів raquo ;. Залежно від того, яка інформація доступна, можуть бути використані й інші мультиплікатори.
В якості первинної інформації для розрахунку вартості готового бізнесу за методом продажів також використовуються дані про ціну придбання пакетів акцій компаній-аналогів. Головна відмінність цього методу від попереднього в тому, що при його застосуванні допустимо використання інформації про ціни на акції аналогічних підприємств в будь-яких угодах. Метод же компаній-аналогів увазі використання даних про угоди з контрольними пакетами акцій аналогічних компаній.
Метод галузевих коефіцієнтів заснований на використанні галузевих мультиплікаторів, розрахованих в ході досліджень статистики продажів підприємств галузі, що проводяться спеціалізованими агентствами. Необхідно, щоб дослідження було проведено не менше ніж для половини всіх підприємств галузі, порівнянних за розміром з оцінюваним.
У другій частині курсової роботи виконано практичне завдання.
Список використаної літератури
1. Федеральний закон Про оціночної діяльності в РФ від 29.07.1998 р № 135-ФЗ (в редакції ФЗ від 24.07.2007 р № 220-ФЗ).
2. Федеральний стандарт оцінки Мета оцінки і види вартості (ФСО № 2), затверджений наказом Мінекономрозвитку РФ від 20.07.2007 р № 255.
. Федеральний стандарт оцінки Загальні поняття оцінки, підходи і вимоги до проведення оцінки (ФСО № 1), затверджений наказом Мінекономрозвитку РФ від 20.07.2007 р № 256.
. Абдуллаєв Н.А. Оцінка вартості підприємства (бізнесу).- М .: ЕКМОС, 2000. - 501 с.
. Балабанов І.Т. Економіка нерухомості. Підручник для вузів.- СПб .: Пітер, 2000. - 412 с.
. Бердникова Т.Б. Оцінка цінних паперів: навчальний посібник.- М .: Инфра-М, 2009. - 389 с.
. Валдайцев С.В. Оцінка бізнесу та управління вартістю підприємства: навчальний посібник для вузів.- М .: ЮНИТИ, 2002. - 402 с.
. Валдайцев С.В. Оцінка бізнесу. Підручник для вузів.- М .: Проект, 2003. - 403 с.
. Валдайцев С.В. Оцінка бізнесу. Підручник для вузів.- М .: Видавництва ТК Велбі, Проспект, 2008. - 356 с.
. Васляєв М.А. Оцінка бізнесу та оціночна діяльність. Конспект лекцій.- М .: Прі...
