Теми рефератів
> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти
Реферати, твори, дипломи, практика » Курсовые проекты » Операції СВОП

Реферат Операції СВОП





стороні непередбачені втрати.

Цільовий ризик.

Бажаний метод контролю схильності цільовим ризику при угоді своп - це закрити її шляхом вступу в протилежну угоду. Якщо надходження дорівнюють відходам, не враховуючи спреди, представлені посередником як дохід, то він повністю застрахований від цільового ризику.

Невідповідність платіжних дат. періодів і курсів зменшує покриття шляхом хеджування.

На сьогоднішньому ринку тільки мала частина дилерів по операціями своп робить протівовесной угоди при укладанні угод своп. Під тиском конкуренції дилери зараз купують і продають при різних операціях своп незалежно їх один від одного. Тобто, більшість дилерів готові вступити в угоду своп до того, як вони домовилися про інше, протівовесной угоді. Це робиться через припущення, що протилежна, друга сторона операції своп може бути здійснена при ринку, не змінився за минулий період. Термін, протягом якого дилери готові нести відкриту позицію по операціях своп, розрізняються залежно від банків. Деякі посередники намагаються закрити позицію до кінця робочого дня, інші - нести відкриту позицію протягом тижнів.

Багато відкриті позиції тримаються швидше при процентних операціях своп, а не при валютних операціях своп. Це пояснюється трудністю хеджування довгостроковій відкритої валютної позиції на інших ринках, на відміну від ринку операцій своп. Більше того, більшість відкритих позицій посередників з "Купонним" операціями своп тримаються при операціях, у яких учасник угоди є платником за плаваючою ставкою. Це пояснюється тим, що платники за плаваючою процентною ставкою часто укладають угоди своп, поєднуючи їх з випуском позики з фіксованою ставкою. Угода своп вчиняється у момент підписання угоди про фінансування. Терміни за операціями своп для платників за фіксованою ставкою зазвичай є більш гнучкими.

Перед укладенням протівовесной угоди своп, первісна зазвичай вже частково хеджувати. Типовий спосіб хеджування для доларової "Купонної" операції своп був описаний вище. Хоча цей метод хеджування захищає дилера від руху в рівні ринкових процентних ставок, але він не покриває зміни спреду по казначейських цінних векселями США.

Розглянемо наступний приклад:

Припустимо, посередник вступає в 5-ти річний своп з корпорацією А. Коли прибутковість Т по 5-ти річних казначейських цінних паперів становить 10%, він платить 10% + 40 базисних пунктів в обмін на LIBOR 6 місяців і хеджирует цей своп тимчасово казначейськими цінними паперами. Через кілька днів банк вирішує укласти протівовесной операцію своп. Спред (різниця між ставками купівлі та продажу) за операціями своп залишився незмінним - Т +40 покупка (BID), Т +50 Пропозиція (OFFER), але YIELD по 5-ти річних казначейських цінних паперів впав до 9,5%.

Якщо розглядати тільки позицію з протівовесной операції своп, то банк втрачає 40 базисних пунктів на кожну дату платежу. У цілому посередник виграє 10 базисних пункту по позиції по протів...


Назад | сторінка 16 з 24 | Наступна сторінка





Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Своп як різновид термінової угоди
  • Реферат на тему: Сучасні методи страхування валютних ризиків. Форвардні, ф'ючерсні, опц ...
  • Реферат на тему: Угода "СВОП": визначення, сутність, види, етапи реалізації
  • Реферат на тему: Операції комерційних банків на ринку цінних паперів
  • Реферат на тему: Операції на ринку цінних паперів