кції на початок періоду + Виплачені за період дивіденди): Ринкова ціна на початок періоду (%).
Інвестиції в компанію, курс акцій якої, отже, і загальна прибутковість відрізняються високою мінливістю, є більш ризикованими, і навпаки. Коефіцієнт бета для ринку в цілому дорівнює 1. Стало бути, якщо у якоїсь компанії коефіцієнт бета дорівнює 1, це означає, що коливання її загальної прибутковості повністю збігаються з коливаннями прибутковості ринку в цілому, її систематичний ризик дорівнює середньоринкового. Загальна прибутковість компанії, у якої коефіцієнт бета дорівнює 1,5, буде змінюватися на 50% швидше прибутковості ринку. Наприклад, якщо середньоринкова прибутковість акцій знизиться на 10%, загальна прибутковість даної компанії впаде на 15%.
Коефіцієнти бета у світовій практиці звичайно розраховуються шляхом аналізу статистичної інформації фондового ринку. Ця робота проводиться спеціалізованими фірмами. Дані про коефіцієнти бета публікуються у ряді фінансових довідників і в деяких періодичних виданнях, аналізують фондові ринки. Професійні оцінювачі, як правило, не займаються розрахунками коефіцієнтів бета.
Дати уявлення про величини коефіцієнтів бета в західних компаній може наступна таблиця, підготовлена ​​фахівцями компанії В«Deloitte & loucheВ» (табл. 2.4).
Таблиця 2.4 - Величини коефіцієнтів бета в західних компаній
Будівництво, генеральні підрядники
Виробництво електроенергії /Td>
Кількість компаній
210
156
Середнє значення коефіцієнта р У тому числі:
1,88
0,75
США
1,44
0,51
Великобританія
2,00
Немає даних
Європа (без Великобританії) /Td>
2,12
1,07
Японія
1,78
1,2
Частка компаній з коефіцієнтом Р, великим 1,00
85%
29%
Показник загальної прибутковості ринку R m визначається виходячи з величини доходів на ринку цінних паперів за досить довгий період часу.
Ринкова премія R m - являє собою перевищення ретроспективних ставок доходу для власного капіталу над безризиковою ставкою доходу.
При розрахунку рівня ринкового доходу і коефіцієнта Р використовуються дані, отримані при вивченні ризику інвестування у великі компанії, акції я...
