утньому, в яку, і тільки в неї, покупець опціону має право його використовувати, а продавець контракту, якщо покупець цього вимагатиме, зобов'язаний його виконати. За американському стилю під днем ​​експірації розуміється дата, на або до якої покупець опціону має право використовувати контракт, а продавець зобов'язаний його виконати. Відмінність не принципове, оскільки до реального виконання доходить лише мала частина укладених контрактів. Таким чином, наказ на відкриття позиції на опціон ринку буде виглядати наступним чином: купити/продати N опціонів call/put на базовий актив з необхідним вдень експірації з ціною strike за премію опціону.
Для опціону call критичною точкою, в якій прибуток і збитки від операції дорівнюють нулю, є ситуація, коли ціна базового активу дорівнює ціні strike плюс премія опціону. Якщо ціна базового активу піднімається вище, то виграє покупець; якщо нижче, - продавець.
Куплений опціон put буде приносити дохід, якщо ціна базового активу виявиться менше, ніж ціна strike мінус величина премії. І покупець опціону put, і продавець опціону call розраховують на зниження цін на ринку, а покупець опціону call і продавець опціону put - на підвищення.
Продаж опціонів - це насамперед своєрідний В«страховий бізнесВ». Продавець опціонів, по суті, збирає страхові премії в учасників ринку, розраховуючи, що в майбутньому кон'юнктура не дозволить покупцеві реалізувати своє право, закладене в контракті.
Наступний мотив продажу опціонів - оптимізація операцій на ринку базового активу. Наприклад, при фіксації прибутку на фондовому ринку замість простого продажу портфеля цінних паперів більш розумно продати опціони call на невеликий термін. У цьому випадку крім грошей за продаж портфеля буде отримана премія опціонів. Ризик даної операції невеликий. Очевидно, що така операція здійсниться, якщо ціни базового активу виростуть. Якщо ж вони впадуть і опціон не буде реалізований, то продавець зменшить свої збитки на величину премії.
І нарешті, при продажу опціонів може бути присутнім мотив акумулювання грошових ресурсів. Як правило, перерахування премії опціону здійснюється в момент укладення контракту. І дана сума надходить у повне розпорядження продавця. Але це може нівелюватися системою застав. Також продаж опціонів може мати місце при реалізації більш складних стратегій.
Опціони, безсумнівно, є досить привабливим і перспективним фінансовим інструментом. Операції з ними становлять інтерес не тільки для великих портфельних інвесторів, але і для ринкових спекулянтів. Проте в Україні опціонні торги особливого розвитку поки не отримали.
Хеджування - Це використання одного біржового (або позабіржового) інструменту для зниження ризику пов'язаного з несприятливим впливом ринкових факторів на ціну іншого, пов'язаного з першим інструментом, або на генеруються їм грошові потоки.
В якості хеджируемого інструмента може виступати товар або ф...
