сового важеля теж погано, так як це пов'язане з високим ризиком. Ризик полягає в тому, що чим сильніше фінансовий важіль, тим небезпечніше залишити акціонерів без обіцяного прибутку у випадку навіть незначного непередбаченого зниження прогнозованого обсягу продажів, при цьому можливі випадки різко негативних значень ROE. p align="justify"> У Білорусі частка позикових коштів у пасивах, складова 55-65%, вважається дуже великий через занадто великі процентних ставок (захід 7-10% річних). Фактори, що впливають на ROE, дробляться з метою з'ясування: які чинники більшою чи меншою мірою впливають на рентабельність власного капіталу. p align="justify"> Коефіцієнт реінвестування
Існує 2 способи зацікавити потенційних акціонерів вкладати гроші в бізнес:
обіцянку високих дивідендів через короткий проміжок часу;
обіцянку швидкого зростання компанії і, як наслідок, хороших доходів в довгостроковій перспективі.
Тому коефіцієнт реінвестування фактично характеризує дивідендну політику підприємства, тобто показує, яку частину чистого прибутку після оподаткування фірма вилучає з обігу у вигляді виплачуваних дивідендів, а яку реінвестує у виробництво.
У будь-якої компанії існує 3 джерела збільшення довгострокового капіталу:
Кредитні кошти.
Збільшення фінансового важеля, але необхідно пам'ятати, що компанії це обходитиметься збільшенням виплат відсотків по кредитах;
Випуск акцій
Збільшення власного капіталу, але необхідно пам'ятати, що компанії це обходитиметься збільшенням виплат дивідендів;
Реінвестований прибуток
Збільшення власного капіталу, але не пов'язане із збільшенням яких витрат.
Якщо показник ROE даної компанії вище середньогалузевих, то необхідно максимізувати коефіцієнт реінвестування. Якщо ROE нижче, то це означає, що підприємство не здатне в сформованій ситуації підтримувати достатній зростання капіталу. При цьому необхідно почати виплачувати дивіденди з тією метою, щоб залучити нових акціонерів і почати вкладати кошти в розвиток нових продуктів. p align="justify"> Дивідендна політика компанії повинна повністю відповідати стратегії розвитку і повинна співвідноситися з потенціалом зростання компанії. Це є важливим чинником для залучення нових акціонерів. Дивідендна політика повинна будуватися в залежності від потреб підприємства. p align="justify"> Положення компанії (таблиця 3) на ринку може бути проілюстровано за допомогою простої матриці (матриця Boston Consulting Group). Докладніше про даній матриці див. Додаток. br/>
Таблиця 3
Висока частка ринку, висока прибутковість ПОЗИЦІЯ ЗІРКИ (STAR) реінвестувати прібильНізкая частка ринку, висока прибутковість ПОЗИЦІЯ ВАЖКИЙ ДИТИНА (PROBLEM...
