витрат, тому, скористаємося деякими розрахунками, проведеними раніше.
Табл. 6 - Розрахунок собівартості продукції за модифікованою методикою
ПоказательГоди2003200420052006Прямие змінні витрати на виріб (руб.) 28700430504879054530Виручка від реалізації продукції (руб.) 72500108750123250137750Накладние витрати (руб.) 1377520662,523417,526172,5Расчетная собівартість одиниці продукції (грн.) 4247563712,572207,580702 , 5
Аналогічно розрахунками, проведеними раніше, розраховується оборотний капітал.
Табл. 7 - Розрахунок оборотного капіталу інвестиційного проекту за модифікованою методикою
Показатель2003200420052006Себестоімость (руб.) 4247563712,572207,580702,5Об'ем продаж72500108750123250137750Уровень дебіторської заборгованості (грн.) 7612,511418,7512941,2514463,75Уровень запасів (руб.) 67961019411553,212912,4Уровень кредиторської заборгованості (руб.) 849512742,514441,516140,5Уровень оборотних активів (грн.) 14408,521612,7524494,4527376,15Уровень оборотного капіталу (грн.) 5913,58870,2510052,9511235,65Прірост оборотного капіталу (грн.) 5913,52956,751182 , 71182,7
Далі розраховуються грошові потоки:
Табл. 8 - Розрахунок грошових потоків інвестиційного проекту за модифікованою методикою
2003200420052006Інвестіціі67000000Чістая прибуток після налогообложенія23489,734563,8538926,4443490,24Амортізаціонние отчісленія6700670067006700Прірост оборотного капітала5913,52956,751182,71182,7Чістий грошовий потік - 35588,928577,130088,4130433,68
Порівняємо два варіанти запуску інвестиційного проекту при використанні модифікованої методики розрахунків:
Табл. 9 - Порівняння варіантів запуску інвестиційного проекту з існуючою методикою
ПоказательГод2003200420052006Інвестіціі за першим варіантом введення у виробництво (руб.) 67000000Інвестіціі за другим варіантом введення у виробництво (руб.) 07500000Расчетная собівартість виробленої продукції (руб.) 4247563712,572207,580702,5Виручка від реалізації продукції (руб.) 72500108750123250137750Чістий дисконтований грошовий потік за першим варіантом - 35588,928577,130088,4130433,68Чістий дисконтований грошовий потік по другому варіанту0-27372,930088,4130433,68
З наведених результатів видно, що собівартість розрахований з урахуванням виділення умовно-змінних накладних витрат значно менше виручки від продажів, отже чистий дисконтований дохід інвестиційного проекту позитивний, і дорівнює 53510,27 для першого варіанту запуску, і 33149 , 19 для другого варіанту. Очевидно, що до реалізації при таких результатах буде прийнятий перший варіант інвестиційного проекту. Саме його ми будемо брати до уваги в подальшому аналізі.
Наочно відмінність у величині чистого грошового потоку без виділення питомих-накладних витрат (ЧДП 1) і з виділенням питомих-накладних витрат (ЧДП 2) відображено на графіку:
Рис. 5 - Порівняння величини чистого дисконтованого потоку з виділенням накладних витрат за прийнятою методикою і модифікованою методикою
Таким чином, чистий дисконтований дохід інвестиційного проекту склав 53510,27, проект не є збитковим, його термін окупності близько 2,5 років. Індекс прибутковості інвестиційного проекту - 0,665. Розрахунок за другою схемою виправив методичну помилку у визначенні собівартості, допущену в розрахунках за першим варіантом. Таким чином, дотриманий принцип: порівняння «з проектом» і «без проекту».
Надалі виникає питання: чи можливо поліпшити результат реалізації проекту? Отримати відповідь на це питання можна за допомогою інструменту оптимізаційного моделювання.
Глава 3. Оцінка інвестиційного проекту з використанням оптимізаційного моделювання
У цій главі наводиться схема оптимізаційної моделі підприємства. Надалі, на основі наведеної моделі проводиться моделювання роботи промислового підприємства (заводу «АСМ-запчастина»). За допомогою моделювання проводиться оцінка ефективності інвестиційного проекту і порівняння результату з результатом оцінювання на основі балансних даних.
3.1 Оптимізаційна модель роботи підприємства
Розглянута далі модель була в с своєму найбільш загальному вигляді розроблена в ІЕОПП СО РАН під керівництвом доктора економічних наук, професора В.В. Титова.
Для моделювання та оцінювання діяльності конкретного підприємства до неї внесені незначні зміни, що дозволяють працювати з певними вихідними даними, наданими підприємством.
Модель являє собою задачу лінійного програмування, макс...
