висококваліфікованого персоналу, універсального обладнання і малий рівень автоматизації. Інший варіант досягнення тієї ж мети - використання виробничих технологій, які засновані на комп'ютеризації [5.312-338с.].
Висновок
Для оцінки вартості опціону "колл" або "пут" можна використовувати биноминальную модель оцінки вартості опціону (Ворм). Краще всього представити її на прикладі європейського опціону, тобто опціону, який може бути виконаний тільки в день його закінчення. У цьому випадку ми припускаємо, що за базисною акції не виплачуються дивіденди протягом терміну дії опціону. Модель також можна використовувати для оцінки вартості опціонів на акції, за якими виплачуються дивіденди протягом терміну опціонного контракту.
Опціони "колл" і "пут" не продаватися дешевше їх внутрішньої вартості, тому що цим скористаються досвідчені інвестори. Якщо опціон коштує менше його внутрішньої вартості, то інвестори можуть миттєво отримати дохід без ризику. Наприклад, якщо курс акції дорівнює $ 150, а опціон "колл" продається за $ 40, тобто на $ 10 менше його внутрішньої вартості (яка дорівнює $ 50), то інвестори одночасно куплять опціони, виконають їх і продадуть отримані від продавця опціону акції. Вони витратять на кожен опціон $ 140, включаючи ціну виконання, а в обмін на кожну продану акцію отримають $ 150. В результаті їх чистий дохід без ризику складе $ 10 від одного опціону. Тому опціон "колл" не коштуватиме менше $ 50, коли курс акції дорівнює $ 150.
Багато провідні фірми використовують як би якусь ідею побудови дорожньої мережі, за якою вони рухаються від концепції нового продукту до створення його і яка складається з відрізків шляху, що припускають будь-які конкретні кроки і пов'язані з цим інвестиції. Інвестиції на кожному відрізку або на кожному етапі можуть бути розглянуті, як опціон на право здійснити наступні стадії і отримати за рахунок цього результати. В результаті отримання та аналізу нової інформації про потреби ринку, реченні продуктів з боку конкурентів і необхідних витратах можливість йти далі знову може бути розглянута і оцінена. А за підсумками може бути ухвалене рішення: продовжувати інвестиції або зупинитися на вже зроблене.
Тому варіанти довгострокового розвитку з чітко певними критичними точками, в кожній з яких можна зупинити інвестиції, є більш цінними для компанії, ніж швидко реалізовані, але незворотні ні в який момент варіанти. Менеджери повинні уникати реалізації цих опціонів занадто швидко, відкладаючи вирішення до моменту, коли чекати більше не можна, а інформація дозволяє судити про шанси на вигідне інвестування.
У своїй гонитві за конкурентною перевагою розвитку фірма повинна розуміти, що розвиток інноваційних стратегій, які здійснюються на основі підвищення адаптивності та гнучкості фірми, ймовірно, є найбільш критичним варіантом для всіх бізнесів. Але гальмувати цей процес тільки в силу догматичного вико...
