однієї галузі з фірмою іншої галузі, яка не є ні постачальником, ні споживачем, ні конкурентом.
· Реорганізація - об'єднання компаній, задіяних у різних сферах бізнесу.
За аналітичними підрахунками у світі щорічно укладається близько п'ятнадцяти тисяч угод по злиттю і поглинанню. Усі вільні грошові кошти грамотні люди вкладають у бізнес. Логічно те, що інвестори прагнуть зберегти і стабілізувати безпосередній контроль за використанням своїх фінансів. Оптимальним варіантом для цього служить безпосередню участь в управлінні компанією. Отже, з'єднання компаній - це одна з можливостей інвестора управляти своїми капіталами особисто.
За географічною ознакою угоди можна розділити на:
· локальні
· регіональні
· національні
· міжнародні
· транснаціональні
Залежно від ставлення управлінського персоналу компаній до угоди зі злиття або поглинання компанії можна виділити:
· дружні
· ворожі
За національної приналежності можна виділити:
· внутрішні угоди (тобто відбуваються в рамках однієї держави)
· експортні (передача прав контролю іноземними учасниками ринку)
· імпортні (придбання прав контролю над компанією за кордоном)
· змішані (за участі у угоді транснаціональних корпорацій або підприємств з активами в декількох різних державах).
З кінця 1980-х років широку популярність здобула «теорія гордині» Річарда Ролла, згідно з якою поглинання компаній часто пояснюються діями покупців, переконаних у тому, що всі їхні дії правильні, а передбачливість бездоганна. У результаті вони платять надто високу ціну за досягнення своїх цілей.
Теорія агентських витрат акцентує увагу на конфлікті інтересів власників і менеджерів, який існує, звичайно ж, не тільки у злиттях і поглинаннях. Наявність власних інтересів може породжувати у менеджменту особливі мотиви злиттів і поглинань, що суперечать інтересам власників і не пов'язані з економічною доцільністю.
Можна виділити наступні основні мотиви злиттів і поглинань компаній:
· прагнення до зростання
· синергетичний ефект
· диверсифікація
· «недооцінка» компанії, що поглинається на фінансовому ринку
· особисті мотиви менеджерів
· підвищення якості управління
· мотив монополії
· мотив демонстрації оптимістичних фінансових показників у короткостроковому періоді
Поглинання може застосовуватися великою компанією для того, щоб доповнити свій асортимент пропонованих товарів, як більш ефективна, у порівнянні з будівництвом нового бізнесу, альтернатива. У малюнку нижче схематично показані мотиви злиттів і поглинань в компаніях.
Рис 5. Мотиви злиття і поглинання.
Ряд економістів стверджують, що злиття і поглинання - рядове явище ринкової економіки і що ротація власників необхідна для підтримки ефективності та запобігання застою. Інша частина уп...
