ні в таблиці 2.10.
Таблиця 2.10 Розрахунок норми дисконтування кумулятивним методом
Найменування рісковРазмер,% Середня процентна ставка по депозиту у ВКВ за 2007 рік з урахуванням округлення (безризикова ставка) 8,4% Ключова фігура; якість і глибина управленія2,0% Розмір предпріятія2,0% Фінансова структура (джерела фінансування компанії) 2,0% Товарна і територіальна діверсіфікація1,0% Диверсифікація кліентури1,0% Прибуток: норма і ретроспективна прогнозіруемость1,0% Інші ріскі0,0% Ітого17 , 4%
У звіті зроблено розрахунок податків, сплачуваних з виручки і прибутку, капвкладень, амортизаційних відрахувань, кредитів, приросту оборотного капіталу.
Прогнозований чистий грошовий потік і розрахунок ринкової вартості дохідним методом.
Ринкова вартість КУП «ЗСМ», певна дохідним методом, станом на 01.01.2008 склала 3100000 у.о., еквівалентних дол. США.
Оцінювачем зроблено висновок, що значимість показника вартості, розрахованої дохідним методом, невисока. Так, розрахунок вартості КУП «ЗСМ» дохідним методом базувався на даних бізнес-плану підприємства на 2008 рік та результати аналізу фінансово-господарської діяльності за 2004-2007 рр. Обгрунтований план перспективного розвитку на довгостроковий період у підприємства відсутня. Розрахунок прогнозних показників по виручці і витратам на виробництво на період до 2012 року проводився оцінювачем з урахуванням можливих змін в економічних умовах, структурі бізнесу і розвитку економіки підприємства в майбутньому. Отже, доходи підприємства на довгостроковий період визначити досить точно не представилося можливим.
У звіті оцінювачем робиться висновок про неможливість визначення ринкової вартості КУП «ЗСМ» порівняльним методом, оскільки інформація про операції з продажу аналогічних підприємств або пакетів акцій компаній-аналогів відсутня.
Результати оцінки ринкової вартості КУП «ЗСМ» як майнового комплексу представлені в табл. 2.11.
Таблиця 2.11 Результати оцінки ринкової вартості КУП «ЗСМ»
НаіменованіеМетоди оценкіЗатратнийДоходнийРиночная вартість, дол. США23000003100000Удельний вага методів,% 70% 30% Зважена вартість, дол. США1610000930000Согласованная ринкова вартість, долл.США2540000Согласованная ринкова вартість з урахуванням округлення, дол. США2500000Курс долара США на 01.01.20082150Согласованная ринкова вартість, руб.5375000000
Виходячи з наведених у звіті аналізу, розрахунків і фактів, оцінювач прийшов до висновку, що в цінах на 1 січня 2008 року ринкова вартість КУП «ЗСМ» як майнового комплексу склала 5375000000 білоруських рублів або 2500000 умовних одиниць, еквівалентних дол. США.
На мій погляд, узгодження результатів оцінки недостатньо обгрунтовано. Так, при обгрунтуванні значущості показника вартості, розрахованої дохідним методом, оцінювачем робиться висновок, що доходи підприємства на довгостроковий період визначити досить точно не представилося можливим. При цьому питома вага методу встановлюється в розмірі 30%. Чому не 5% чи 15%?
Вищенаведений аналіз звітів про оцінки майна свідчить про наявні проблеми у застосуванні методів оцінки при визначенні ринкової вартості майна, а також про помилки, що допускаються оцінювачами.
Вважаю, що якщо компетентним у галузі оцінки органом, буде проведена експертиза досить великої кількості звітів з оцінки майна, то перелік помилок, що допускаються виконавцями оцінки (оцінювачами державних і приватних підприємств), буде аналогічний переліку основних помилок, допущених при оцінці майна, наведеному на сайті російських оцінювачів [3.9].
3. Розвиток методики оцінки майна, що перебуває у державній власності
. 1 Проблеми, пов'язані з оцінкою державного майна. Аналіз порушень нормативних актів, що допускаються суб'єктами господарювання при оцінці державного майна
Прийняття законодавчих актів, що регулюють оцінку державного майна, в першу чергу спрямоване на дотримання соціальної справедливості в ході приватизації державного майна та захист державних інтересів при продажу об'єктів майна.
На мій погляд, сувора регламентація деяких питань при оцінці державного майна не завжди себе виправдовує. Так, серйозною перешкодою при реалізації невикористовуваних або неефективно використовуваних машин, устаткування, транспортних засобів та інших основних засобів є вимога при продажу основних засобів конкретному покупцеві в обов'язковому порядку проводити оцінку індексним і ринковим методом і в розрахунок приймати найбільшу з вартостей.
Найчастіше більш старі і менш продуктивні основні засоби після всіх пер...
