роекту
Ця методика дозволяє визначити рівень ризику, розробити заходи щодо його зниження, а також оцінити його вплив на прибутковість по показниками економічної ефективності інвестиційної діяльності. Завдяки унікальному математичному апарату пропонований підхід до визначення економічної ефективності інвестиційної діяльності можна охарактеризувати як інноваційний. Він дозволяє встановити наступні функціональні залежності:
• між початковим і кінцевим рівнем ризику через величину зниження очікуваних втрат і витрат на заходи, яка дозволяє оцінити наскільки знизився ризик і передбачити ефективність оптимального портфеля заходів;
• між внутрішньою нормою прибутковості і величиною рівня ризику через чистий дохід, зменшення якого призводить до зниження ВНД;
• між показником рівня ризику і нормою доходу за рахунок величин, що беруть участь у формулах, за допомогою яких вони розраховуються. Початковий рівень інвестиційного ризику визначається за формулою:
В
Оптимальна сума покриття втрат (ризику) за весь розрахунковий період T.
Економічний сенс формули полягає в тому, що величина втрат від реалізації ризикових подій, що виникають під впливом факторів, не повинна перевищувати оптимальну суму покриття. Оптимальна сума покриття являє собою частину суми чистого доходу за вирахуванням амортизаційних відрахувань, тому що вони є головним джерелом інвестицій в рамках власних коштів, що спрямовуються на розвиток, а точніше на оновлення основних фондів. Амортизаційні відрахування використовуються за двома напрямками, 70% з них призначені виключно для реновації, а 30% для забезпечення технічного обслуговування, тобто ремонтні роботи тощо На основі вище викладеного можна зробити висновки про рівень ризику при виникненні тих чи інших умов:
Якщо величина втрат не перевищує суму чистого доходу за вирахуванням амортизації, то рівень ризику можна вважати прийнятним;
Якщо величина втрат знаходиться в межах суми чистого доходу і 30% від амортизації, що виділяється на технічне обслуговування, то рівень ризику оцінюється як середній;
Якщо величина втрат менша або дорівнює сумі чистого доходу та амортизаційних відрахувань, включаючи 70%, використовуваних на реновацію, то рівень ризику є значним;
Якщо величина втрат більше, ніж сума покриття, то рівень ризику характеризується як катастрофічний.
Графічно пропоновані умови обмежень можна представити у вигляді безрозмірною шкали рівня інвестиційного ризику на рис. 1, значення якої коливаються від 0 до + в€ћ, наступним чином:
В
Рис. 1. Безрозмірна шкала рівня інвестиційного ризику, де:
dрен - частка грошових коштів, що спрямовуються на реновацію, тобто оновлення основних фондів;
dтех.обсл. - Частка грошових коштів, що спрямовуються на технічне обслуговування основних фондів;
dам. - Частка амортизаційних відрахувань у чистому доході. [18]
Розрахов...
