, номіналом 1 000 руб.;
ВЁ при орієнтації на попит тільки фізичних осіб слід випускати документарні іменні або на пред'явника купонні облігації з номіналом 100-250 руб.;
ВЁ для підвищення попиту перспективними є також варіанти випуску деяких цінних паперів, орієнтованих на відповідні сегменти ринку.
2 Ринок субфедеральних позик та їх роль у розвитку територій
2.1 Практика випуску субфедеральних позик та їх роль у розвитку території
a) Житлові позики характеризуються як цільові інвестиційні, дохідні (Змішане покриття), середньострокові (довгострокові), що погашаються у грошовій та натуральній формах. Вартість будівництва у зв'язку з інфляцією на початку 90-х рр.. істотно зросла, а темпи зростання доходів населення - знизилися. По-цьому розміщення облігацій серед населення стало скрутним. Найбільш надійними вважаються позики під незавершене будівництво. Розміщення облігацій житлових позик привернуло кошти інвесторів, але їх використання було відкладено під часу і піддавалися впливу інфляції.
Причому привабливість цих позик полягає у більшій надійності в порівнянні з зобов'язаннями приватних фінансово-будівельних компаній, які не розташовують іншими власними коштами. Також важлива наявність пільг з оподаткуванню будівництва, виробленого за участю регіональних адміністрацій. Відповідно до поправок до закону РФ "Про податок на додану вартість ", затвердженими 01.04.1996 р. не обкладається податком на додану вартість вартість робіт з будівництва житлових будинків, здійснюване за залученням коштів бюджетів усіх рівнів та цільових позабюджетних фондів при умови, що ці кошти складають не менше 40% вартості робіт. Таким чи-ном, емісія житлових облігацій забезпечує зниження вартості житла.
У ряді регіонів діють інститути, здатні взяти на себе фінансування будівництва за рахунок коштів, одержуваних від емісії субфедеральних цінних паперів. Ними є регіональні фонди розвитку житлового будівництва, утворилися відповідно до указу президента РФ від 24.12.1993 р. № 2281 "Про розроблення та впровадження позабюджетних форм інвестування житлової сфери ". Рішення про створення таких фондів приймають органи влади суб'єктів РФ. Кошти, отримані від реалізації облігацій, використовуються для фінансування будівництва житлових будинків. Резервний фонд якщо і створюється, то не перевищує 25% від обсягу залучених коштів. Незважаючи на довгостроковість, житлові позики сьогодні дуже популярні, хоча у вартісному вираженні займають 10,5% від сукупного обсягу емісії/43, с. 11 /. p> Подібні позики випускають Республіка Татарстан, Новгородської, Оренбурзької, Самарс кою, Нижегородської, Ульяновської областями і Чуваської Республікою і т. д. Крім цього, цей фінансовий інструмент дуже популярний і на Заході, особливо в США, де його частка досить ...
