в руки інструмент управління вартістю підприємства.
Оцінка бізнесу найбільш актуальна для зростаючих компаній, що активно розвивають нові напрямки діяльності. Вона допомагає правильно орієнтуватися в різноманітті нововведень і удосконалень, впроваджуваних в бізнес, дозволяє за допомогою використання спеціальних методів визначити вартість фірми як з майновою боку, так і з урахуванням рентабельності функціонування. Процедура проведення оцінки вартості бізнесу включає в себе визначення вартості всіх активів фірми: нерухомості, земельної ділянки (якщо він знаходиться в приватній власності), устаткування і машин, фінансових вкладень і інших нематеріальних активів.
Таким чином, можна зробити висновок, що визначення ринкової вартості підприємства сприяє його підготовці до боротьби за виживання на конкурентному ринку, дає реалістичне уявлення про потенційні можливості підприємства. Процес оцінки бізнесу підприємств служить підставою для вироблення їх стратегії, він виявляє альтернативні підходи і визначає, який з них забезпечить бізнесу максимальну ефективність, а отже, і більш високу ринкову ціну.
1.2 Порівняльний підхід в оцінці бізнесу
Порівняльний підхід до оцінки бізнесу підприємства базується на ринковій інформації і враховує поточні дії продавців і покупців акцій підприємств. Іншими словами, найбільш імовірною величиною вартості бізнесу оцінюваного підприємства може бути реальна ціна продажу аналогічної фірми, зафіксована на фондовому ринку.
Основною перевагою порівняльного підходу є те, що вартість бізнесу підприємства фактично визначається ринком, тому оцінювач лише коригує реальну ринкову ціну аналога для кращої порівнянності, тоді як при застосуванні інших підходів до оцінки бізнесу або акцій підприємства, вартість є результатом розрахунку. Недоліком порівняльного підходу при оцінці бізнесу підприємства є те, що він не враховує перспективи розвитку підприємства в майбутньому, так як цілком заснований на ретроінформаціі.
Основною умовою застосування порівняльного підходу при оцінці бізнесу або акцій підприємства є наявність активного фондового ринку, оскільки цей підхід передбачає використання даних про фактично здійснені угоди з акціями аналогічних підприємств. Крім того, застосування порівняльного підходу можливо тільки при наявності доступною різнобічної фінансової інформації не тільки по оцінюваному підприємству, але і по компаніям-аналогам, відібраним оцінювачем в процесі оцінки. У сучасній російській економічній реальності, ці необхідні умови найчастіше роблять порівняльний підхід важко застосовним.
Необхідно відзначити, що хоча даний підхід і передбачає використання інформації з відкритим компаніям, акції яких котируються на фондовому ринку, така інформація може використовуватися як орієнтири і при оцінці акцій і бізнесу компаній закритого типу.
Метод продажів, або метод угод, заснований на використанні ціни придбання підприємства - аналога в цілому або його контрольного пакета акцій.
Технологія застосування методу продажів практично повністю збігається з технологією методу ринку капіталу lt; # justify gt; · Збір необхідної інформації;
· вибір аналогічних підприємств;
· фінансовий аналіз;
· розрахунок оціночних мультиплікаторів;
· вибір величини мультиплікатора;
· визначення підсумкової величини вартості.
Збір необхідної інформації увазі з одного боку, збір даних про фактичні ціни купівлі-продажу акцій, аналогічних з акціями оцінюваної компанії, а з іншого боку підбір бухгалтерської та фінансової звітності, як оцінюваного підприємства, так і компаній-аналогів. Якість і доступність такої інформації, безумовно, залежать від рівня розвитку фондового ринку і грають вирішальну роль в оцінці акцій (бізнесу) даним методом.
Вибір аналогічних підприємств проводиться шляхом звуження первинної (досить широкою) вибірки підприємств-аналогів. Якщо первинний відбір проводиться за досить загальним критеріям порівнянності (галузева приналежність, вироблена продукція, асортимент, обсяг виробництва), то надалі список звужується через відмову деяких фірм надати необхідну інформацію, а також через введення більш специфічних критеріїв порівнянності (рівень диверсифікації виробництва, становище на ринку, розмір, характер конкуренції, перспективи зростання, фінансовий ризик, якість менеджменту і т.д.).
Фінансовий аналіз є найважливішим прийомом визначення порівнянності аналогічних компаній з тією, чиї акції (бізнес) оцінюються. По - перше, за допомогою фінансового аналізу можна визначити рейтинг оцінюваної компанії в списку аналогів; по - друге, він дозволяє о...
