озрахунків; повністю скомпрометували себе (у тому числі і в Росії) різні бартерні схеми, які передбачають повсюдний натуральний обмін між економічними суб'єктами. Тому у фінансах будь-який актив або господарська операція оцінюються передусім з точки зору величини і спрямованості грошових потоків, породжуваних активом або операцією. Транзакція, не надає впливу на грошові потоки підприємства, не представляє інтересу для фінансів. Однак дуже важко привести приклад операцій, не тягнуть за собою змін у грошових потоках.
Всі грошові потоки підприємства об'єднуються в три основні групи: потоки від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності. Головним джерелом грошових надходжень підприємства є його основна діяльність - виробництво та реалізація продукції для заводу, роздрібна торгівля для магазину і т.п. Багато підприємств одночасно здійснюють кілька видів діяльності, поєднуючи виробництво з посередницькими операціями або наданням інших послуг. Проте діяльність такого роду часто позначається єдиним терміном - виробнича або операційна. Грошові потоки від цієї діяльності (виручка від реалізації, оплата рахунків постачальників, виплата заробітної плати) є найбільш регулярними, так як вони обслуговують поточні операції, що повторюються з місяця в місяць.
Поряд із здійсненням рутинних господарських операцій підприємство періодично стикається з необхідністю придбання нового або реалізації застарілого обладнання, здійснення довгострокових інвестицій іншого характеру. Крім цього важливе значення має діяльність, пов'язана із залученням додаткового власного або позикового капіталу. Кожна з цих операцій породжує відповідні грошові потоки, які, незважаючи на свій менш регулярний характер, можуть мати значний вплив на величину сукупного грошового потоку підприємства.
Притоки від операційної діяльності формуються за рахунок виручки від реалізації продукції (робіт, послуг), погашення дебіторської заборгованості, одержуваних від покупців авансів. Операційні відтоки - це оплата рахунків постачальників і підрядників, виплата заробітної плати, платежі в бюджет і позабюджетні фонди, сплата відсотків за кредит. Цей перелік включає в себе практично всі поточні операції підприємства, пов'язані з використанням оборотних коштів.
Під інвестиційною діяльністю у світовій практиці розуміється діяльність підприємства по здійсненню довгострокових вкладень, причому враховуються не тільки реальні, а й довгострокові фінансові інвестиції. Грошові відтоки від інвестиційної діяльності включають в себе оплату придбаних основних фондів, капітальні вкладення в будівництво нових об'єктів, придбання підприємств або пакетів їх акцій (часток у капіталі) з метою отримання доходу або для здійснення контролю за їх діяльністю, надання довгострокових позик іншим підприємствам. Відповідно, інвестиційні притоки формуються за рахунок виручки від реалізації основних фондів або незавершеного будівництва, вартості проданих пакетів акцій інших підприємств, сум повернення довгострокових позик, сум дивідендів, отриманих підприємством за час володіння ним пакетами акцій або відсотків сплачених боржниками за час користування довгостроковими позиками.
До фінансової діяльності належать операції з формування капіталу підприємства. Фінансові притоки це суми, виручені від розміщення нових акцій або облігацій, короткострокові і довгострокові позики, отримані в банках або в інших підприємств, цільове фінансування з різних джерел. Відтоки включають в себе повернення позик і кредитів, погашення облігацій, викуп власних акцій, виплату дивідендів. Даний розділ концентрується на зовнішніх джерелах фінансування, щодо незалежних від основної діяльності підприємства. Слід звернути увагу на те, що до фінансових операцій ставляться як довгострокові так і короткострокові позики і банківські кредити, отримані підприємством (у тому числі і заборгованість за векселями). Проте всі витрати по виплаті відсотків за кредит (незалежно від його терміну) відносяться до операційної діяльності підприємства.
Угрупування грошових потоків підприємства за видами діяльності значно підвищує аналітичність звітної інформації. Фінансовий менеджер (або кредитор) може бачити, які саме джерела приносять підприємству найбільші грошові надходження і які - споживають їх в більшому обсязі. У нормально функціонуючого підприємства сукупний чистий грошовий потік повинен прагнути до нуля, тобто всі зароблені в звітному періоді грошові кошти повинні бути ефективно інвестовані. Однак до досягнення такого результату ведуть різні шляхи: операційна діяльність може принести значний чистий приплив готівки, який підприємство використовує для розширення основних фондів. Але можлива й протилежна ситуація - реалізуючи частину свого основного капіталу, підприємство тим самим перекриває чистий грошовий відтік від операційної діяльності. Останній...
