нтролю над своїми компаніями; при цьому діяльність та організаційно-правові форми сліянним компаній зберігаються).
Поглинання (придбання) - це угода, що здійснюються з метою встановлення контролю над господарським товариством і здійснювана шляхом придбання більше 30% статутного капіталу (акцій, часток, тощо), що поглинається, при цьому зберігається її юридична самостійність.
1.2 Класифікація процесів злиття-поглинання
У сучасному корпоративному менеджменті можна виділити безліч різноманітних типів злиття та поглинання компаній.
Вважаємо, що в якості найбільш важливих ознак класифікації цих процесів можна назвати (див. рис. 1):
· характер інтеграції компаній;
· національну приналежність поєднуваних компаній;
· ставлення компаній до злиттів;
· умови злиття;
· механізм злиття.
Малюнок 1. Класифікація типів злиттів і поглинань компаній
Зупинимося на найбільш часто зустрічаються видах злиття компаній. Залежно від характеру інтеграції компаній доцільно виділяти такі види:
· горизонтальні злиття - об'єднання компаній однієї галузі, що виробляють один і той же виріб або здійснюють одні й ті ж стадії виробництва;
· вертикальні злиття - об'єднання компаній різних галузей, пов'язаних технологічним процесом виробництва готового продукту, тобто розширення компанією-покупцем своєї діяльності або на попередні виробничі стадії, аж до джерел сировини, або на наступні - до кінцевого споживача. Наприклад, злиття гірничодобувних, металургійних і машинобудівних компаній;
· родові злиття - об'єднання компаній, що випускають взаємопов'язані товари. Наприклад, фірма, що виробляє фотоапарати, об'єднується з фірмою, що виробляє фотоплівку або хімреактиви для фотографування;
· конгломератні злиття - об'єднання компаній різних галузей без наявності виробничої спільності, тобто злиття такого типу - це злиття фірми однієї галузі з фірмою іншої галузі, яка не є ні постачальником, ні споживачем, ні конкурентом. В рамках конгломерату об'єднуються компанії не мають ні технологічного, ні цільового єдності з основною сферою діяльності фірми-інтегратора. Профілюючий виробництво в такого виду об'єднаннях приймає розпливчасті обриси або зникає зовсім.
У свою чергу можна виділити три різновиди конгломератних злиттів:
· Злиття з розширенням продуктової лінії (product line extension mergers), тобто з'єднання неконкурирующих продуктів, канали реалізації та процес виробництва яких схожі. Як приклад можна навести придбання компанією Procter amp; Gamble, провідним виробником миючих засобів, фірми Clorox - виробника відбілюючих речовин для білизни.
· Злиття з розширенням ринку (market extension mergers), тобто придбання додаткових каналів реалізації продукції, наприклад, супермаркетів, в географічних районах, які раніше не обслуговувалися.
· Чисті конгломератні злиття, що не припускають ніякої спільності.
Залежно від національної приналежності поєднуваних компаній можна виділити два види злиття компаній:
національні злиття - об'єднання компаній, що знаходяться в рамках однієї держави;
транснаціональні злиття - злиття компаній, що знаходяться в різних країнах (transnational merger), придбання компаній в інших країнах (cross-border acquisition).
Враховуючи глобалізацію господарської діяльності, в сучасних умовах характерною рисою стає злиття і поглинання не тільки компаній різних країн, але і транснаціональних корпорацій.
У залежності від відношення управлінського персоналу компаній до угоди зі злиття або поглинання компанії можна виділити:
дружні злиття - злиття, при яких керівний склад і акціонери набуває і купується (цільовий, обраної для покупки) компаній підтримують дану угоду;
ворожі злиття - злиття і поглинання, при яких керівний склад цільової компанії (компанії-мішені) не згоден з підготовлюваною операцією та здійснює ряд протівозахватних заходів. У цьому випадку набуває компанії доводиться вести на ринку цінних паперів дії проти цільової компанії з метою її поглинання.
Залежно від способу об'єднання потенціалу можна виділити наступні типи злиття:
корпоративні альянси - це об'єднання двох або кількох компаній, сконцентроване на к...
