онкретному окремому напрямку бізнесу, що забезпечує отримання синергетичного ефекту тільки в цьому напрямку, в інших же видах діяльності фірми діють самостійно. Компанії для цих цілей можуть створювати спільні структури, наприклад, спільні підприємства;
корпорації - цей тип злиття має місце тоді, коли об'єднуються всі активи втягуються в угоду фірм.
У свою чергу, в залежності від того, який потенціал в ході злиття об'єднується, можна виділити:
виробничі злиття - це злиття, при яких об'єднуються виробничі потужності двох або кількох компаній з метою отримання синергетичного ефекту за рахунок збільшення масштабів діяльності;
чисто фінансові злиття - це злиття, при яких об'єдналися компанії не діють як єдине ціле, при цьому не очікується істотної виробничої економії, але має місце централізація фінансової політики, що сприяє посиленню позицій на ринку цінних паперів, у фінансуванні інноваційних проектів.
Злиття можуть здійснюватися на паритетних умовах («п'ятдесят на п'ятдесят»). Однак накопичений досвід свідчить про те, що «модель рівності» є найважчим варіантом інтеграції. Будь-яке злиття в результаті може завершитися поглинанням.
У зарубіжній практиці можна виділити також такі види злиттів компаній:
1. злиття компаній, функціонально пов'язаних по лінії виробництва або збуту продукції (product extension merger);
2. злиття, в результаті якого виникає нова юридична особа (statutory merger);
. повне поглинання (full acquisition) або часткове поглинання (partial acquisition);
. пряме злиття (outright merger);
. злиття компаній, що супроводжується обміном акцій між учасниками (stock-swap merger);
. поглинання компанії з приєднанням активів за повною вартістю (purchase acquisition) і т.п.
Тип злиттів залежить від ситуації на ринку, а також від стратегії діяльності компаній і ресурсів, якими вона володіє.
Злиття та поглинання компаній мають свої особливості в різних країнах або регіонах світу. Так, наприклад, на відміну від США, де відбуваються, насамперед, злиття або поглинання великих фірм, в Європі йде поглинання дрібних і середніх компаній, сімейних фірм, невеликих акціонерних товариств суміжних галузей.
.3 Організація угод злиття-поглинання
Ухвалення рішення про ініціювання того чи іншого виду процесу інтеграції відбувається на основі існуючої стратегії розвитку компанії. По суті інтеграційні процеси злиття-поглинання є засобом досягнення цілей та реалізації стратегій компанії. Доцільно виділити наступні етапи реалізації інтеграційних процесів:
. Планування
. Пошук способів здійснення
. Оцінка і аналіз варіантів
. Перевірка варіантів
. Здійснення інтеграції
Спочатку визначаються вид і бажані ознаки інтеграції (відповідно до класифікації). Тут можливі три стратегії:
загальна портфельна стратегія (розширення і зміцнення виробничого портфеля)
сімейність (горизонтальна і вертикальна інтеграція)
елементна (вихід на нові сегменти ринку з новими продуктами)
Паралельно з вибором можливих варіантів стратегії відбувається оцінка можливостей і ресурсів компанії. У результаті компанія визначається з видом інтеграції та такими її ознаками як напрям, географія, галузь, інформаційна відкритість, а також формується склад учасників (як основних - тих, хто буде брати безпосередню участь у процесі, так і супутніх - владні структури, контролюючі органи, кредитори і т.п.). Характерно, що тут задаються цілі й обмеження (критерії), на основі яких будуть здійснюватися подальші етапи.
Етап пошуку способів здійснення відрізняється тим, що на основі результатів планування та виділених критеріїв відбувається відбір потенційних учасників інтеграції. Цей етап особливо вимагає врахування законодавчого аспекту - повної відповідності намічених дій юридичним, податковим та бухгалтерським нормативним актам.
Відбір кандидатів здійснюється на основі задоволення обмеженням попереднього етапу і зібраною про них інформації:
зовнішня інформація - ці дані збираються з вторинних джерел (дані запитів у державні реєстраційні органи, офіційних публікацій у відкритих джерелах - це, наприклад, фінансові результати, статті, прес-релізи, реклама, виставки).
внутрішня інформація - наприклад, отримання думки співробітників, партне...
