>
Метою даної роботи є вивчення кумулятивного методу розрахунку ставки дисконтування.
Для досягнення поставленої мети необхідно вирішити такі завдання:
- розглянути поняття ставки дисконту;
- розглянути методи побудови ставки дисконтування;
- визначити роль кумулятивного методу в побудови ставки доходу;
- виявити застосовність кумулятивного методу обгрунтування ставки дисконтування.
1. Значення ставки дисконту в методі дисконтування грошового потоку
Дисконтування - це визначення вартості грошових потоків, що відносяться до майбутніх періодів (майбутніх доходів на справжній момент).
Ставка дисконтування відображає вартість грошей з урахуванням тимчасового чинника і ризиків.
Час - це критичний чинник для очікуваних вигод і витрат будь-якого проекту, описуваного в бізнес-плані, тому що гроші, отримані в даний момент, більш кращі, ніж гроші, які будуть отримані в майбутньому: " нинішні "гроші можуть приносити відсоток або дохід, будучи заощадження або вкладеними.
Крім зміни цінності грошей, час важливо для тривалості проекту. Щоб встановити часові межі проекту, необхідно на його початку призначити термін його закінчення, який визначається як очікуване число років (місяців або днів), протягом яких проект буде технічно допустимим (наприклад, обмежена терміном корисного використання обладнання, що застосовується) і буде приносити дохід. Важливість правильних часових меж і вплив на допустимість проекту стає очевидною, коли концепція цінності грошей з урахуванням майбутніх доходів включається до вигоди і витрати проекту в бізнес-плані. Цінність грошей у часі (з урахуванням майбутніх доходів) безпосередньо включається в аналіз проекту шляхом застосування дисконтованого потоку фінансових коштів - ДПФ (інакше - дисконтованого потоку готівки, грошових коштів - Cashflow - Кеш-фло). Даний вид аналізу показує потоки вигод і витрат протягом життєвого циклу в міру їх утворення в кожен рік проекту, відображаючи конкретні потоки грошових коштів за кожний даний період часу (наприклад рік, місяць, п'ять років). Переваги такого відображення витрат і вигод за весь життєвий цикл полягає в тому, що можна добре бачити головні чинники, що впливають на структуру потоків вигод і витрат, такі як інфляція, зміни цін і ризик або невизначеність. p align="justify"> Для обчислення приведеної до поточного моменту (вкладення коштів у проект) цінності майбутніх грошей користуються дисконтуванням. При цьому беруться майбутні кількості грошей і наводяться назад до значення на нинішній день шляхом їх зменшення з кожним звітним періодом проекту. p align="justify"...
