/sub> = О”N/Інв, Е і заг = P/Інв,
Дохід на вкладений капітал (ДВК) визначається відношенням загальної суми прибутку до загальної суми інвестицій:
ДВК = P/Інв.
Відповідно прибутковість кожного виду інвестицій можна розрахувати як зворотний показник:
P = ДВК - Інв.
Цей метод дозволяє за наявності альтернативних варіантів довгострокових фінансових вкладень вибрати варіант, вигідніший для підприємства.
2.1.4 Оцінка ризику довгострокових інвестицій
Інвестиційний ризик може бути діверсіфіціруемий і недіверсіфіціруемий. Діверсіфіціруемий ризик, який іноді називають несистематическим ризиком, являє собою частину ризику, який обумовлений некерованими або випадковими подіями і може бути усунутий в результаті диверсифікації, тобто шляхом такого поєднання об'єктів інвестування або вироблених підприємством продуктів, які знижують сукупний ризик.
Недіверсіфіціруемий ризик, або систематичний, - це ризик, пов'язаний з силами, які впливають на всі об'єкти інвестування, і який не є унікальним для якогось одного об'єкта. Він відображає процеси самої ринкової еко міки. При кількісній оцінці ризику використовують йота-коефіцієнт - вимірювач ризику, чисельно рівний коефіцієнту варіації величини, щодо якої робиться оцінка ризику:
I = ((Пѓ (x)/M (X)) * 100%
де I - йота-коефіцієнт, коефіцієнт варіації випадкової величини х;
M (х) - математичне очікування величини x;
Пѓ (х) - Середньоквадратичне відхилення величини х;
Математичне сподівання дискретної випадкової величини підраховується за формулою:
M (x) = ОЈ (xj P (xj))
де M/(х) - Математичне сподівання випадкової величини х;
xj - j-й варіант можливого значення величини х;
P (xj) - ймовірність j-го варіанта значення величини х;
J - номер можливого варіанту значення величини;
ОЈ - знак підсумовування за всім варіантам значень величини х;
За результатами великого числа вимірювань математичне сподівання визначається як середнє арифметичне отриманих значень:
M (x) = xср = ОЈ xj/n
де х ср - середнє значення випадкової величини х;
х j . - Значення випадкової величини, отримане при про-му вимірі;
n - число вимірювань;
ОЈ - знак підсумовування за всіма вимірам.
Йота-коефіцієнт показує можливу амплітуду коливань очікуваної прибутковості з певною (довірчої) ймовірністю. Цей показник більш кращий у порівнянні зі среднеквадратическим відхиленням, так як характеризує ризик на одиницю очікуваної прибутковості.
Сукупний ризик суми доходів, наприклад, господарського портфеля підприємства або портфеля цінних паперів, як правило, нижче входять до нього окремих проектів або цінних паперів. Це пов'язано з тим, що між які входять у портфел...
