показник питомої ваги i - го показника;
- числове значення i-го параметра;
n - кількість параметрів.
Комерційні банки часто використовують систему скорингу. Кредитний скоринг (kredit scoring) являє собою технічний прийом, який був запропонований відомим американським вченим економістом Д. Дюраном ще на початку 40-их років для розділення позичальників на підставі споживчого кредиту. Відмінністю кредитного скорингу та рейтингової оцінки є те, що у формулі рейтингової оцінки варто замість (значення i-ого показника) - приватна бальна оцінка i - ого показника. На основі цього, для кожного параметра визначають декілька інтервалів можливих значень, а потім кожному інтервалу встановлюють певну кількість рейтингових балів або визначається його клас.
Гідність рейтингової моделі полягає в її простоті: досить розрахувати необхідні фінансові коефіцієнти і їх зважити, щоб визначити клас, до якого належить позичальник. Слід, однак, розуміти, що в розрахунку рейтингу цілком можуть брати участь тільки ті характеристики, які відповідатимуть встановленим нормативам.
Моделі прогнозування найчастіше використовуються при оцінці якості потенційних клієнтів-позичальників і грунтуються на статистичних методах, з яких найбільш поширеним є множинний діскрімінaнтний аналіз (MДA), також відомий у практиці як «кластерний аналіз».
Загальний вигляд діскрімінaнтной функції:
де і - деякі параметри (коефіцієнти регресії);
? i - фактори, які характеризують фінансовий стан позичальника (наприклад, ними можуть служити фінансові коефіцієнти).
Коефіцієнти регресії визначаються на основі статистичної обробки даних за вибіркою підприємств або фірм, які або банкрути, або змогли вижити протягом обраного періоду. Всі компанії можна розбити на дві основні групи: на тих, кому фінансові труднощі найближчим часом не загрожують аж до банкрутства, і на тих, кому загрожує це. Якщо Z - оцінка компанії розташовується ближче до показника звичайної компанії - банкрута, то вона збанкрутує за умови продовження погіршення її становища. Якщо ризик-менеджери компаній і банк, усвідомивши всі фінансові труднощі, намагаються запобігти погіршує ситуацію, то банкрутства може не відбутися, отже, Z - оцінка є певним сигналом раннього попередження.
Щоб застосувати МДА необхідно мати досить репрезентативну вибірку підприємств, які диференційовані по галузях і розмірами. Складність полягає в тому, що не завжди всередині галузі можливо знайти достатню кількість фірм-банкрутів, щоб провести розрахунок коефіцієнтів регресії.
Найбільш використовуваними моделями MДA є моделі Альтмана і Чeccepa.
Альтман, Хoльдepман і нарайан ввели «Z - аналіз» на основі рівняння: такого вигляду:
Віднесення компанії до певної групи надійності здійснюється на основі розрахункових значень індексу Z:
Z? 1,8 - дуже висока ймовірність збанкрутувати;
, 8 < Z? 2,7 - висока ймовірність збанкрутувати;
, 7 < Z? 3,0 - низька ймовірність збанкрутувати;
, 0 < Z - дуже низька ймовірність збанкрутувати.
Пятифакторная відома модель Альтмана, створена на основі аналізу фінансового становища 66 фірм, дає досить точний прогноз настання банкрутства вперед на три-чотири роки. При цьому факт банкрутства на найближчий рік можна визначити майже з 95% точністю.
Пізні його роботи грунтувалися на більш глибокому дослідженні, ...
