итизації повинна володіти нейтралітетом з точки зору оподаткування: активи, передані покупцеві, не повинні підлягати додатковому оподаткуванню (ПДВ, податок на прибуток), а також бути необгрунтовано звільненими від оподаткування. Будь-які податки на передачу активів, державні мита або аналогічні збори суперечать ідеї сек'юритизації, збільшують витрати по даній угоді і роблять сек'юритизацію менш доцільною.
Слід зазначити, що в деяких країнах (США, Великобританія, Швейцарія і Німеччина) вже давно існують механізми рефінансування, що дозволяють позичальникові збільшувати свою кредитну лінію в міру збільшення вартості його житла і таким чином використовувати отримані кошти для придбання В«супутніх товарівВ», наприклад, електропобутових приладів, автомобіля тощо
Незважаючи на сильну соціальну складову іпотеки, все більше кредитів надається на придбання індивідуальних житлових будинків, землі, а також даються нецільові кредити під заставу нерухомості. У найближчій перспективі найбільш цікавим представляється кредитування на етапі будівництва житла. Для подібного роду кредитів основний ризик для банку і позичальника - можлива незавершеність будівництва, в іншому ж подібні кредити набагато надійніше класичного кредитування на покупку вторинного житла, оскільки забезпеченням є застава прав вимоги і в разі неплатежів відсутні дилема виселення або прийняття збитків.
Зараз жоден банк не вирішується значно відхилитися від загальноприйнятих стандартів кредитування через ризик невдалого рефінансування. Так чи інакше, зараз оцінка хороших або ризикових кредитів і позичальників відбувається за натхненням, оскільки російська іпотека тільки з'являється.
Другою проблемою іпотечного житлового кредитування є ціна іпотеки. Впродовж 2006 року стабільний зростання цін на житло спостерігався у всіх сегментах житлового ринку, склавши в середньому 20-25%. Причому вартість житла економ - класу росла стрімкіше, ніж елітного житла. Зростання цін на житло в Росії обганяє європейські тенденції. p> Основним критерієм вибору іпотечного банку сьогодні є процентні ставки. У середньому по Росії ставки за іпотечними кредитами залишаються високими і коливаються від 12 до 15% річних у рублях (10-11% у валюті), але в 2007 році вони знизилися до 11%, а за прогнозами до 2010 році - до 7-8%. p> Зниження рублевої процентної ставки у Агентства іпотечного житлового кредитування (АІЖК) призвело до зниження ставок за банківськими кредитами. Однак економічно прораховане зниження процентних ставок нижче рівня інфляції може призвести не тільки до додаткової ескалації зростання цін на нерухомість, а й до невдач при розміщенні іпотечних цінних паперів на відкритому ринку. Останнім часом ставки за іпотечними кредитами знижуються досить стрімко - на 2-2,5% на рік. У той Водночас в осяжному майбутньому очікувати значного зниження відсоткових ставок за цими кредитами не варто.
Виходом з цієї ситуації буде іпотечне страхування. Іпотечні...
