втрати платоспроможності. Дана модель розроблена для підприємств кольорової промисловості (підприємницькі структури типу холдинг).
Особливості моделі:
- введено фактор капіталізації підприємств для компенсації заниженого рівня балансової вартості активів;
- враховується фактор, що характеризує якість менеджменту.
При розробці моделі розподіл показників по їх важливості здійснювалося експертним методом, а вагові коефіцієнти на основі методу лінійного програмування.
Модель прогнозування банкрутства має наступний вигляд:
Z=0,83 Х 1 + 5,83 Х < i align="justify"> 2 + 3,83 Х 3 + 2,83 Х 4 + 4,83 Х 5 < i align="justify"> + Х 6, (2.1.6)
де Х 1 -коефіцієнт забезпеченості власними коштами: власні оборотні кошти / загальна сума всіх активів;
Х 2 -коефіцієнт поточної ліквідності: оборотні активи / короткострокові зобов'язання;
Х 3 -рентабельність власного капіталу по чистому прибутку (%): чистий прибуток / вартість власного капіталу;
Х 4 -коефіцієнт капіталізації: ринкова вартість власного капіталу / позикові кошти;
Х 5 -показник загальної платоспроможності: ринкова вартість активів / сума зобов'язань;
Х 6 -коефіцієнт менеджменту: виручка від реалізації / короткострокові зобов'язання.
Оцінка ймовірності банкрутства здійснюється за наступним правилом: якщо Z < 10-50, то підприємство знаходиться в зоні неплатоспроможності.
Модель дозволяє:
- відповісти на питання чи знаходиться підприємство на межі банкрутства;
- виявити основні причини погіршення фінансового стану підприємства;
- оцінити фактори ризику середовища підприємництва;
- розробити заходи щодо зниження фінансових ризиків, що загрожують підприємству банкрутством.
Дана модель враховує реалії російського фінансового ринку і рівень ризику. Обмеженість застосування моделі викликано великим обсягом необхідного інформаційного і програмного забезпечення.
Ще однією моделлю прогнозування банкрутства в російській практиці є четирехфакторная R-модель Іркутської державної економічної академії [6, c.12].
На основі узагальнення даних було відібрано тринадцять показників (відношення чистого оборотного капіталу до активу, коефіцієнт оборотності активів, оборотного капіталу, фінансовий важіль, питома вага власного капіталу підприємства в активах та ін.) В результаті статистичної обробки даних були виключені 9 показників і отримана наступна модель:
R=8,38 До 1 + К 2 + 0,054 К 3 + 0,63 К 4, (2.1.7)
де К
