ати всю доступну неоднорідну інформацію (детерміновану, інтервальну, статистичну, лінгвістичну)/1,14,16 /, що підвищує достовірність і якість прийнятих стратегічних рішень;
2. На відміну від інтервального методу, нечітко-інтервальний метод аналогічно методу Монте-Карло/14 /, формує повний спектр можливих сценаріїв розвитку інвестиційного проекту, а не тільки нижню та верхню межі/28 /, таким чином, інвестиційне рішення приймається не на основі двох оцінок ефективності інвестиційного проекту, а по всій сукупності оцінок;
3. Нечітко інтервальний метод дозволяє отримати очікувану ефективність інвестиційного проекту як у вигляді точкового значення, так і у вигляді безлічі інтервальних значень зі своїм розподілом можливостей, що характеризується функцією приналежності відповідного нечіткого числа/14 /, що дозволяє оцінити інтегральну міру можливості отримання негативних результатів від інвестиційного проекту, тобто ступінь ризику інвестиційного проекту/29 /;
4. Нечітко інтервальний метод не потребує абсолютно точного завдання функцій приналежності, так як на відміну від імовірнісних методів/20 /, результат, одержуваний на основі нечітко-інтервального методу, характеризується низькою чутливістю (високої робастного (стійкістю)) до зміни виду функцій належності вихідних нечітких чисел/1,5,14,16 /, що в реальних умовах низької якості вихідної інформації робить застосування даного методу привабливішим;
5. Обчислення оцінок показників інвестиційного проекту на основі нечітко-інтервального методу виявляється ефективним у ситуаціях, коли вихідна інформація, заснована на малих статистичних вибірках, тобто у випадках, коли імовірнісні оцінки не можуть бути отримані, що завжди має місце при попередній оцінці довгострокових інвестицій і достатньо часто - при подальшому перспективному аналізі, проведеному за відсутності достатньої інформаційної бази/14,37 /;
6. Реалізація нечітко-інтервального методу на основі інтервальної арифметики, надає широкі можливості для застосування даного методу в інвестиційному аналізі, що зумовлено фактично відсутністю конкурентоспроможних підходів до створення надійного (в сенсі гарантованості) і транспортабельності (по включенню) інструментального кошти для вирішення чисельних завдань/1 /;
7. Характеризується простотою виявлення експертних знань/14,33 /. p> Також нечітко-інтервальний підхід має переваги у вирішенні завдань формування оптимального портфеля інвестиційних проектів. Для вирішення завдання формування оптимального портфеля ІП розроблено велику кількість моделей формування оптимального портфеля ІП [5,6,29], що відрізняються один від одного видом цільових функцій, властивостями змінних, використовуваними математичними методами, урахуванням невизначеності. Як правило, для вирішення даної задачі використовується апарат лінійного математичного програмування в умовах определеннос ти вихідної інформації: завдання формулюється звичайно як завдання максимізації (або мінімізації) заданої функції на заданій множині допустимих альтернатив, яке описується системою рівностей або нерівностей. Наприклад:
f (x) в†’ max, при обмеженнях П† i ≤ 0, i = 1, ..., m,, (1.5)
де X - задане безліч альтернатив, f: X в†’ R 1 і П†: X в†’ R 1 - Задані функції. p> В якості параметрів цільової функції f (x) для завдання формування оптимального портфеля інвестиційного проекту використовуються різні інтегральні показники ефективності інвестиційного проекту, проте, незважаючи на певні переваги і недоліки кожного з показників, багато дослідників схиляються до того, що найбільш переважним представляється використання NPV в якості параметрів цільової функції/8,10,11 /, насамперед тому, що NPV має властивість адитивності, що дає можливість оцінити прибутковість всього портфеля інвестиційного проекту як суму доходностей окремих інвестиційних проектів, що утворюють даний портфель. Можливі різні варіанти постановки завдання формування оптимального портфеля інвестиційного проекту. Найчастіше економічний зміст цільової функції f (x) складається в максимізації економічного ефекту від інвестиційної діяльності, а сенс обмежень П† i ≤ 0, що накладаються на безліч допустимих рішень задачі, відображає обмеженість грошових коштів з урахуванням можливості різних бюджетних обмежень для кожного з часових відрізків дії проекту.
Так як стратегічні рішення, в тому числі пов'язані з формуванням оптимального портфеля інвестиційних проектів, спрямовані на довгострокову перспективу і, отже, за своєю природою пов'язані зі значною невизначеністю, а також мають значну суб'єктивну складову, тому застосування нечіткого математичного програмування до вирішення завдання формування оптимального портфеля інвестиційний проект має багатьма перевагами/10,11 /. p> В якості приклад можна розглянути ситуацію, в якій безліч допустимих альтернатив (Інвестиційних проектів) являє собою сукупність...
