Московський державний університет економіки статистики та інформатики
Інститут: економіки та управління
Кафедра: Інвестицій
Курсова робота
В«Формування інвестиційного портфеля В»
Москва
2006
СОДЕРАЖЕНІЕ
Глава 1. p> 1.1.
1.2.
1.2.1.
1.2.2.
1.3.
Глава 2.
2.1.
2.2. Модель Блека
2.3.
Глава 3. Оптимізація та управління інвестиційним портфелем ........ 27
3.1. Методи визначення дохідності портфеля .................................. .............. 27
3.2. Управління інвестиційним портфелем (помилки інвесторів) .............. 32
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ І ДЖЕРЕЛ
ВСТУП
Останнім часом багато комерційні банки мають досить великий обсяг вільних коштів, які можливо як інвестувати в різні види діяльності, так і направити на придбання цінних паперів. При здійсненні інвестування в цінні папери банк, як і будь-який інший інвестор, стикається з різними цілями інвестування.
Саме портфель цінних паперів є тим інструментом, за допомогою якого може бути досягнуто необхідне співвідношення всіх інвестиційних цілей, яке недосяжно з позиції окремо взятого цінного паперу, і можливо тільки при їх комбінації.
Портфелі цінних паперів комерційних банків є частиною взаємозалежної системи портфелів більш високого рівня. Функціонування всієї системи портфелів підпорядковане інтересам забезпечення стійкості і рентабельності інституту, забезпечення стійкості всієї фінансової системи.
Цими факторами обумовлений вибір теми даної роботи - Портфель цінних паперів та оптимізація його структури. p> Робота складається з трьох розділів, в яких детально розібрані питання мають безпосереднє відношення до теми роботи. У першому розділі освячені основні принципи формування портфеля інвестицій, також виділені основні види цінних паперів та критерії оцінки їх прибутковості. Далі на закінчення, глави розглянута структура інвестиційного процесу. У другому розділі ми виділили основні методики формування оптимальної структури інвестиційного портфеля: модель Марковіца, модель Блейка і індексна модель Шарпа. У третьому розділі розглянуто питання управління та оптимізації інвестиційного портфеля. Зокрема ми докладно розглянемо методи визначення прибутковості портфеля, а також наведемо деякі основні помилки, які може допустити інвестор а процесі управління інвестиційного портфеля.
Глава 1. Портфельне інвестування
1.1.
Отже, Почнемо з основних понять. Інвестиційний портфель - портфель цінних паперів і інвестування. p> Поняття В«Портфель цінних паперівВ» - Сукупність цінних паперів, якими володіє інвестор (Окрема особа, організація, фірма) [1]. p> Під інвестуванням в широкому сенсі розуміється будь-який процес, що має на меті збереження та збільшення вартості грошових або інших засобів. Кошти, призначені для інвестування, являють собою інвестиційний капітал. З плином часу цей капітал може приймати різні конкретні форми. Той чи інший конкретний вид інвестиційного капіталу називається інвестиційним активом.
З визначень інвестування та інвестиційних активів, даних вище, видно найважливіша роль двох факторів: часу та вартості. Найважливіший принцип інвестування полягає в тому, що вартість активу змінюється з часом.
З часом пов'язана ще одна характеристика процесу інвестування - ризик. Хоча інвестиційний капітал має цілком певну вартість в початковий момент часу, його майбутня вартість у цей момент невідома. Для інвестора ця майбутня вартість є очікувана величина.
Під інвестиційним портфелем розуміється якась сукупність цінних паперів, що належать фізичній або юридичній особі, або юридичним або фізичним особам, виступаюча як цілісний об'єкт управління. Зазвичай на ринку продається якесь інвестиційне якість із заданим співвідношенням Ризик/Доход, що у процесі управління портфелем може бути покращено.
Портфель являє собою певний набір з корпоративних акцій, облігацій з різним ступенем забезпечення і ризику, а також паперів з фіксованим доходом, гарантованим державою, тобто з мінімальним ризиком втрат по основній сумі і поточним надходженням. Теоретично портфель може складатися з паперів одного виду, а також змінювати свою структуру шляхом заміщення одних паперів іншими. Однак кожен цінний папір окремо не може досягати подібного результату.
Основне завдання портфельного інвестування - поліпшити умови інвестування, додавши...
