table>
Пфандбріфи
Облігації типу MBS
1. Емітент
Первинний кредитор
Спеціальна організація SPV
2. Сек'юритизація
Балансова
Позабалансова
3. Забезпечення високого кредитного рейтингу
Жорсткий державний контроль за емітентами - кредитними установами
Державні гарантії інвесторам
Пільги і привілеї емітентам MBS
4. Ризик дострокового погашення
Банк-емітент
Інвестор
5. Дохід
Фіксований або плаваючий відсоток
Всі платежі, виплачувані позичальником за кредитом, за мінусом винагороди обслуговуючому банку і SPV
Додаток 2. Схема рефінансування іпотечних кредитів АІЖК
Позичальник - особа, що бере кредит під заставу житлової або комерційної нерухомості. Для отримання іпотечного кредиту необхідно володіти засобами в обсязі не менше 20-30 відсотків від вартості об'єкта нерухомості та мати доходи, що дозволяють протягом усього терміну виплачувати рівними щомісячними платежами основний борг і відсотки по ньому.
Кредитор (Банк) - організація, яка після аналізу кредитоспроможності позичальника, укладає з ним кредитний договір і веде облік його заборгованості. Необхідною умовою видачі іпотечного кредиту є внесення позичальником першого внеску. Зобов'язання позичальника можуть бути оформлені у вигляді іменного цінного паперу - заставної, права на яку банк має право переуступити.
Іпотечне Агентство - є основним елементом самофінансованим системи іпотечного кредитування. Агентство викуповує у банку заставні та випускає цінні папери, забезпечені іпотечними кредитами. Кошти від продажу цінних паперів йдуть на видачу нових кредитів, таким чином створюється система рефінансування іпотечних кредитів. У завдання агентства входить:
- викуп у кредиторів закладних або прав вимоги за іпотечними кредитами
- формування первинних іпотечних активів
- емісія і розміщення іпотечних цінних паперів на фінансових ринках
Забезпеченням емісійних іпотечних цінних паперів є сформовані спеціальним чином пули закладних або іпотечних кредитів.
Інвестори - покупці іпотечних цінних паперів. Головним чином це інституційні інвестори, такі як пайові та пенсійні фонди, страхові компанії, банки, портфельні керуючі. p> ДРУГОРЯДНІ
