можна досягти за допомогою створення ефективного механізму залучення наявних заощаджень громадян:
шляхом встановлення реальних умов кредитування, які виявляться прийнятними і доступними для більшості працездатних громадян із середніми доходами. Норма відсотка кредиту і терміни кредитування повинні бути узгодженими з реальними можливостями середньостатистичної сім'ї;
розробка ефективних механізмів, спрямованих на максимальне залучення власних коштів позичальника;
залучення в процес іпотечного кредитування житла, що знаходиться в особистій власності громадянина;
орієнтування на поступальний вирішення житлових проблем.
9. В умовах становлення системи іпотечного кредитування механізм рефінансування під «вторинної підсистемі» може проводитися з використанням бюджетних коштів.
Рефінансування на вторинному ринку може здійснюватися з трьох основних джерел:
. Купівля іпотечних цінних паперів за рахунок коштів бюджетів усіх рівнів.
. Кошти інвесторів. Державні органи можуть заохочувати інвестиційну активність покупців іпотечних цінних паперів шляхом встановлення для них різних податкових пільг. Наприклад, можна законодавчо закріпити, що сума коштів, що направляється на придбання іпотечних цінних паперів, звільняється від налогоблаженія. Це призведе до підвищення рівня прибутковості іпотечних цінних паперів на суму реальних пільг. Отже, податкове стимулювання підвищить привабливість іпотечних цінних паперів для суб'єктів ринку капіталу і, тим самим, приведе до розширення їх числа.
. Продаж Фондом іпотечних облігацій нижче їх номінальної ціни. Це також дозволить зробити іпотечні цінні папери ліквідними і привабливими для інвесторів. Недолік такого джерела полягає в тому, що кожен фінансовий цикл характеризується зменшенням оборотних коштів Фонду - емітента іпотечних цінних паперів.
Практичне використання кожного з розглянутих джерел рефінансування можливо тільки за умови цілеспрямованих заходів державного стимулювання, спрямованих на підвищення ліквідності низькодохідних іпотечних цінних паперів. У міру стабілізації зовнішнього середовища і формування необхідної інфраструктури ступінь участі держави буде скорочуватися, в тому числі і шляхом зменшення пропонованих пільг і знижок. У перспективі російська система іпотечного кредитування буде розширювати класичний джерело рефінансування - фінансовий ринок.
. У розвинених західних країнах в даний час склалися три основні системи іпотечного кредитування:
. Система стройсбережений (контрактно-ощадна система іпотечного кредитування) заснована на ощадно-позичковому принципі функціонування. Основна функція даної системи полягає у створенні дешевих довгострокових ресурсів для забезпечення процесу видачі іпотечних кредитів.
. Європейська однорівнева система іпотечного кредитування базується на механізмі, коли сам кредитор випускає іпотечні цінні папери облігаційної типу - заставні листи під забезпечення виданих їм іпотечних кредитів, привертаючи тим самим ресурси для видачі нових кредитів.
. Американська дворівнева система іпотечного кредитування крім первинних кредиторів, припускає наявність спеціальних компаній-операторів вторинного ринку, основна функція яких на ринку - скупка іпотечних кредитів, формування їх у пули за стандартними якісними характеристиками і випуск на їх основі іпотечних цінних паперів.
. В даний час жодна із зарубіжних систем не є достатньо адаптованої до російських умов. Для сучасного рівня розвитку вітчизняної економіки необхідно виробити перехідні режими, які дозволять створити мінімально необхідні інституційні основи: сформувати ринок первинної іпотеки, створити надійну систему заощаджень для населення, зміцнити й розширити фінансовий ринок, сформувати вторинний ринок житлових облігацій. На етапі відродження і становлення іпотечних відносин потрібна перехідна система іпотечного кредитування, з подальшим її переродженням в класичні форми.
12. Житло є найважливішим благом, які не мають субститутів. Задоволення потреби в житлі не має розумної альтернативи. Але в умовах ринкової економіки існують альтернативні способи задоволення даної життєво необхідною потребою. Обгрунтовано висновок про те, що іпотечний кредит є найбільш ефективним засобом вирішення житлової проблеми. Даний висновок грунтується на розрахунках з використанням реальних параметрів російського ринку житла і фінансового ринку.
. Порівняльний аналіз світового і російського досвіду показує слаборозвиненість іпотечного кредитування в системі придбання житла в Росії (1-3% проти 80% у розвинених країнах). Детально проаналізовано причини перешкоджають розвитку іпотечного кре...
