Теми рефератів
> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти
Реферати, твори, дипломи, практика » Статьи » Оцінка вигод і наслідків злиттів і поглинань

Реферат Оцінка вигод і наслідків злиттів і поглинань





при наявності єдиного власника (єдиного акціонера), або при придбанні всього майнового комплексу (володіння майновим комплексом).

Тепер розглянемо безпосередньо види інтеграційних процесів і проаналізуємо кожен з них відповідно до панівним видом корпоративного контролю (рис. 2):


Рис. 2 Види інтеграційних процесів [6]


Аналізуючи інформацію, представлену на малюнку 2, слід зробити висновок, що інтеграційні процеси поділяються на два основних види: придбання і злиття. Пріобретеніе- процес придбання прав корпоративного контролю в односторонньому порядку і в рамках існуючих організаційних форм [8]. Злиття - інтеграція на базі новостворюваних компаній .

Придбання у свою чергу ділитися на приєднання, часткове і повне придбання. Поняття приєднання уже згадувалося нами при розгляді термінології злиттів і поглинань. Варто лише нагадати, що дане поняття має на увазі ситуацію, коли одна з компаній, що беруть участь в процесі злиття, візьме під свій контроль активи і зобов'язання інших підприємств, які після цього будуть розпущені.

При повному придбанні права єдиного учасника КК і повний контроль переходять до покупця за умови збереження юридичної самостійності придбаного об'єкта.

При частковому ж придбанні відбувається перехід лише права участі в КК компанії і часткового контролю через участь в раді директорів. Часткове придбання у свою чергу ділитися на шість форм: участь, вплив, партнерство, покупка, поглинання і консолідація.

Консолідація - прийняття прав на додаткове участь у статутному капіталі, придбання корпоративного контролю більш високого ступеня [8]. Консолідація служить сполучною ланкою між формами часткового придбання, а також між частковим і повним придбанням. Наприклад, учасники спочатку можуть проводити інтеграцію у вигляді участі, а потім здійснити покупку. Для покупки в даному випадку необхідною умовою буде проведення консолідації.

Купівля компанії- процес прийняття права переважної участі в статутному капіталі, переважаючий частковий контроль над придбаною компанією із збереженням її юридичної самостійності [8]. Кількість учасників при здійсненні даного процесу залишається незмінним.

Що стосується процесу поглинання, то головне і єдина його відмінність від процесу покупки полягає в тому, що в першому фігурує поняття домінуючого часткового контролю, а в останньому - поняття переважаючого часткового контролю.

Основною характеристикою процесу участі є володіння простим частковим контролем, що дозволяє брати участь у прийнятті рішень. Процес впливу на увазі наявність блокуючого часткового контролю. А партнерство характеризується рівноправним частковим контролем.

Злиття у свою чергу підрозділяється на злиття форм і злиття активів. Злиття активів- процес, здійснюваний на базі знову организуемой компанії з передачею власниками компаній-учасниць в якості внеску до статутного капіталу прав контролю над своїми компаніями і збереженням діяльності та організаційно-правової форми останніх .

Злиття ж форм увазі такий процес об'єднання, в результаті якого злилися компанії перестають бути автономними як юридичні особи і платники податків. Процес злиття характеризується наявністю повного контролю.

Таким чином, розглянувши класифікацію процесів злиття і поглинання компаній, перейдемо аналізу основних мотивів, які спонукають до використання даних процесів.


. 2 Основні мотиви процесів злиття та поглинання


Як в російській, так і в зарубіжній теорії і практиці виділяють конкретні мотиви, які спонукають компанії до здійснення процесів злиття та поглинання на всіх рівнях і з використанням різних технологій.

Одним з мотивів є мотив придбання компанії в тому випадку, якщо вона недооцінена на фінансовому ринку. У цьому випадку різниця між потенційною ціною компанії та ціною угоди буде вигодою для покупця. Складність тут полягає в тому, що перед покупкою компанії необхідно зайвий раз переконатися в тому, що компанії дійсно недооцінена.

Існує також мотив диверсифікації, який у відповідності з теорією дозволяє досягти скорочення ризиків і стабілізації доходів. Крім того, доведено факт того, що диверсифікація інвестором своїх капіталовкладень більш вигідна, ніж диверсифікація діяльності компанії через відсутність витрат на сам процес диверсифікації.

Мотивом також є і неефективний менеджмент компанії, що купується. Суть полягає в тому, що неефективне управління компанією призводить до зниження її вартості на ринку, що в свою чергу рано чи пізно призведе до позитивної різниці між потенційною вартістю компанії і ...


Назад | сторінка 3 з 16 | Наступна сторінка





Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Зміна капіталізації компанії під впливом інформації про злиття і поглинання
  • Реферат на тему: Злиття та поглинання компаній у телекомунікаційній галузі
  • Реферат на тему: Злиття та поглинання в конкурентній економіці
  • Реферат на тему: Методи оцінки бізнесу в умовах злиття та поглинання
  • Реферат на тему: Мотиви і види реорганізації у формі злиття