, що продовжувати діяльність спільно більш вигідно й ефективно, ніж працювати окремо. Такі угоди зазвичай ставляться до рівноправних злиттів, коли компанії є майже однаковими за своїми розмірами. При визначенні специфіки злиттів і поглинань може здатися, що всі угоди повинні відбуватися і відбуваються на рівних умовах для обох сторін, однак, модель рівності зазвичай є найскладнішим варіантом інтеграції. Майже будь-яке злиття зазвичай має на увазі під собою поглинання, оскільки стратегія сильних компаній завжди ґрунтується на довгостроковому розширенні своєї діяльності. Таким чином, на практиці справжні злиття трапляються занадто рідко. Зазвичай одна компанія просто купує іншу, при цьому дозволяючи їй відкрито заявляти про те, що дана угода носить характер злиття, хоча технічно це все-таки поглинання слабкою компанії більш сильною. В результаті даних процесів в основному поглинаються менш ефективні компанії з поганим рівнем управління. Тому за кордоном дані поняття не отримали такого строго розмежування як в російському законодавстві.
Тип злиттів і поглинань залежить від ринкових умов, а також від стратегії компанії і наявних ресурсів. Більше того злиття і поглинання мають безліч регіональних особливостей в різних країнах світу. Наприклад, злиття дрібних і середніх банків є звичною ситуацією для Європи, в тому час як у США відбуваються в основному злиття тільки великих банків. Ситуація в Росії є змішаною, оскільки хоча вона в основному і схожа на європейську, але при цьому є великий ряд прикладів злиттів і поглинань великих банків.
У цілому злиття і поглинання можуть бути розглянуті як можливості, які сприяють розширенню ринків, зростанню ефективності, зниженню адміністративних і організаційних витрат і посиленню конкурентних переваг. На додаток до цього стратегічні злиття і поглинання призводять до досягнення ефекту синергії у всіх його формах.
Важливо відзначити, що при виході на нові ринки та прийнятті рішення про здійснення угоди зі злиття або поглинання, компаніям доводиться приймати безліч стратегічних рішень про подальший розвиток свого бізнесу, враховуючи при цьому характер здійснюваної угоди і тип другий присоединяемой компанії. Основоположними критеріями визначення такої стратегії є оцінка відповідності даного злиття або поглинання загальної стратегії розвитку компанії, зокрема цілям і місії даної організації. Компанії необхідно визначити процес прийняття подальших рішень, зіставляючи основні розділи її стратегії з можливостями, що відкриваються після злиття чи поглинання.
. 2 Типи і класифікація злиттів і поглинань
Розглядаючи різні процеси інтеграції варто також розглянути класифікацію основних типів злиттів і поглинань. Найбільш важливими ознаками є:
- регіональна і галузева приналежність компанії
- спосіб проведеної інтеграції
щодо персоналу компанії до угоди такого типу
особливості механізму і умов злиття
Також варто визначити види злиття, які залежать від національної приналежності компаній, що підлягають об'єднанню:
національні угоди, коли цільові компанії зареєстровані в одній країні
- транснаціональні угоди, коли компанії знаходяться в різних державах, і мається на увазі вихід однієї з них на зарубіжний ринок
При цьому можна розділити злиття і поглинання за характером відносини управлінського складу компанії до такої операції і таким чином виділити наступні типи угод:
дружні угоди, коли покупець і продавець добровільно погоджуються і йдуть на укладення угоди, тобто відбувається взаємне узгодження інтересів двох або більше сторін, які вважають, що їм набагато більш вигідно співпрацювати, ніж протидіяти один одному;
- ворожі угоди, коли рада директорів компанії, що купується відкидає пропозицію іншій компанії про скупку їх акцій і виступає рішуче проти такого злиття або поглинання, намагаючись здійснити ряд дій, які перешкоджали б захопленню їх компанії. У такій ситуації приобретающая компанія організовує ряд заходів на фінансовому ринку, спрямованих досягнення своїх цілей і поглинання компанії
Розглядаючи способи здійснюваної інтеграції компаній, доцільно виділити їх наступні типи:
горизонтальні злиття і поглинання, при яких відбувається об'єднання компаній, що працюють в одному ринковому сегменті і надають однаковий характер послуг. Такі угоди трапляються у випадку якщо компаніями приймається стратегія, спрямована на розширення і збереження ринку, а також на поліпшення технології. Приобретаемая компанія часто також може стати тільки каналом для просування поточних продуктів;
- вертикальні злиття і...
