поглинання, які пов'язані з об'єднанням компаній, що працюють на суміжних сегментах ринку, чиї послуги є доповнюючими. Тобто при злитті компанія-покупець розширює свою діяльність шляхом розширення списку послуг, що надаються на тому ж ринку або залучення нових клієнтів;
конгломератні злиття і поглинання, які мають на увазі об'єднання компаній, що працюють на різних ринкових сегментах і пропонують нові продукти, а сама угода спрямована на досягненні стратегії диверсифікації (створення нових продуктів на нових ринках). Тобто відбувається злиття компаній, які не є конкурентами;
Конгломератні злиття можна також розділити на три основні типи:
розширення ринку при злитті, а саме використання нових каналів просування послуг шляхом придбання компаній в тих географічних регіонах, які до цього не обслуговувалися;
- розширення продуктової лінії при злитті, що припускає об'єднання неконкурирующих продуктів і послуг;
чисті конгломератні злиття, які є незалежними і не пов'язані ні з якою спільністю.
Варто зауважити, що практично не існує угод зі злиттів і поглинань, які можна було б однозначно віднести до тієї чи іншої групи. В основному всі угоди, які проходять в США, Європі та Росії, є комбінацією різних типів з великим значенням тих чи інших мотивів.
Можна також виділити такі типи злиття, які залежать від методу об'єднання потенціалу:
корпоративні альянси, коли відбувається об'єднання декількох компаній, кото?? перші ґрунтуються на певному сегменті бізнесу. Це забезпечує досягнення ефекту синергії в якомусь конкретному напрямку, причому по інших напрямках бізнесу компанії продовжують самостійну роботу. Для таких цілей можуть спеціально створюватися спільні структури;
- корпорації, коли відбувається об'єднання всіх активів компаній, які залучаються в угоду.
Також залежно від механізму злиття або поглинання можна виділити наступні типи придбання:
приєднання всіх активів і зобов'язань при злитті або поглинанні;
- покупка частини або всіх активів поглинається компанією;
купівля акцій з грошовою оплатою;
купівля акцій з оплатою акціями або іншими цінними паперами.
Необхідно також зазначити, що продаж ряду видів бізнесу або мережі відділень може здійснюватися на вимогу антимонопольних органів. При оцінці операції вартість підприємства визначається як вартість власного капіталу плюс вартість позикового капіталу мети (включаючи короткострокову та довгострокову заборгованість) і привілейовані акції за вирахуванням грошових коштів. Вартість власного капіталу при цьому являє собою загальну ціну за вирахуванням вартості позикового капіталу. Визначення ціноутворення при поглинанні зазвичай відбувається на основі підрахунку ринкової вартості, яка спочатку застосовується при поглинаннях публічних компаній. Даний метод вимагає пошуку аналогів подібних компаній на відкритих ринках, які, як вважається є ефективними, а також інформація про яких доступна як покупцям, так і продавцям і використовується для визначення курсів їхніх цінних паперів.
1.3 Основні мотиви і фактори активізації угод
Злиття та поглинання є справжнім тестом організаційної стратегії будь-якої компанії, особливо під час поточного економічного клімату, коли мають місце обмежені рамки в часі для належного рівня аналітичної діяльності. Тому інтеграція повинна здійснюватися поряд з іншими трансформаційними ініціативами, проведеними в середовищі з високим рівнем ризику.
За допомогою злиттів і поглинань компанії прагнуть до досягнення істотного зростання своїх операцій і мінімізації витрат. Іншим важливим стимулом є той факт, що при подібних угодах знижується конкуренція, так як цей процес має на увазі відсторонення однієї компанії з індустрії.
Таким чином, стратегія будь-якої іноземної компанії при експансії на зарубіжний ринок включає:
) Визначення відповідності можливого злиття або поглинання основної місії цієї іноземної компанії;
) Вивчення можливого ефекту від майбутньої угоди на здійснення цілей даної компанії, враховуючи при цьому фінансову складову і майбутнє вплив на зміну якості товарів і послуг, що надаються компанією. Тут також доводиться брати до уваги вплив таких угод на ефективність операцій і розмір бізнесу в цілому;
) Аналіз макроекономічних тенденцій ринку з урахуванням будь-яких можливих змін у державному регулюванні та законодавстві, а також облік ступеня адекватності ринкових умов для прийняття рішення про проведення злиття або поглинання;
