цінних паперів, то «інвестиції» набувають більш конкретних обрисів.
Інвестиції в цінні папери - це купівля цінних паперів від свого імені і за свій рахунок, на свій страх і ризик. Таким чином, інвестиції в цінні папери відносяться до фінансових інвестицій.
Інвестор на ринку цінних паперів - це особа (юридична або фізична), купувати цінні папери від свого імені і за свій рахунок.
Інвестиційна діяльність на ринку цінних паперів вимагає спеціальних знань не тільки про фондовий, а й про фінансовий ринок в цілому, про закономірності розвитку економіки та виробництва, а також навичок економічного і фінансового аналізу, обробки різноманітної інформації. Тобто ми можемо сказати, що інвестування в цінні папери вимагає знань і професіоналізму, але відповідно до закону «Про ринок цінних паперів» юридично інвестиційна діяльність не є професійною. Це означає, що для здійснення інвестицій в цінні папери (покупки цінних паперів) не вимагається отримання спеціальної ліцензії Федеральної комісії з ринку цінних паперів, як, наприклад, при здійсненні брокерської або дилерської діяльності, оскільки для того, щоб ризикувати своїми власними грошима, ніякого спеціального дозволу не потрібно. Однак було б невірним думати, що інвестиційна діяльність взагалі не регулюється державою. Навпаки, для певних категорій осіб жорстко встановлюються вимоги по складу і розмірам інвестицій у цінні папери. Це відноситься до банків, компаніям - професійним учасникам ринку цінних паперів, інвестиційним фондам і т.д.
. 2 Порядок та особливості формування інвестиційного портфеля
У сформованій світовій практиці фондового ринку під інвестиційним портфелем розуміється якась сукупність цінних паперів, що належать фізичній або юридичній особі, виступає як цілісний об'єкт управління. Це означає, що при формуванні портфеля і надалі, змінюючи його склад і структуру, менеджер формує нове інвестиційне якість. Основну проблему, яку необхідно вирішувати при формуванні портфеля цінних паперів, складає задача розподілу інвестором певної суми грошей за різними альтернативним вкладенням так, щоб найкращим чином досягти своїх цілей. Сенс портфеля - поліпшити умови інвестування, додавши сукупності цінних паперів такі інвестиційні характеристики, які недосяжні з позиції окремо взятого цінного паперу і можливі тільки при їх комбінації [4, c. 165].
Головною метою інвестора при формуванні їм портфеля фінансових інвестицій (інвестиційного портфеля) виступає забезпечення певного (бажано, підвищувального) рівня його прибутковості при одночасному зниженні рівня ризикованості. З цієї мети випливає ряд локальних цілей:
1) досягнення високого рівня доходу від операцій у складі інвестиційного портфеля в короткостроковому періоді;
2) забезпечення високих темпів приросту капіталу, вкладеного у фінансові інвестиції, в довгостроковому періоді;
) мінімізація рівня ризиків, типових для фінансових інвестицій;
) забезпечення необхідної ступеня ліквідності інвестиційного портфеля;
) мінімізація податкового тягаря інвестиційного портфеля [12, c. 219].
З урахуванням інвестиційних якостей цінних паперів можна сформувати різні портфелі цінних паперів, в кожному з яких буде власний баланс між існуючим ризиком, прийнятним для власника портфеля, і очікуваної їм віддачею (доходом) в певний період часу. Співвідношення цих факторів і дозволяє визначити тип портфеля цінних паперів. При цьому важливою ознакою класифікації типу портфеля стає те, яким способом, за допомогою якого джерела даний дохід отриманий: за рахунок зростання курсової вартості або поточних виплат дивідендів, відсотків (рис. 1). Портфель зростання - інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації темпів приросту капіталу, вкладеного у фінансові інструменти в довгостроковому періоді, інакше кажучи, за критерієм зростання ринкової вартості підприємства за рахунок зростання вартості його капіталу в процесі фінансових інвестицій. Інвестор відмовляється від високоприбуткових вкладень, що приносять інвестиційний прибуток у короткостроковому періоді. Даний портфель орієнтований на акції компаній, що ростуть на фондовому ринку за курсовою вартістю. Мета такого портфеля - збільшити капіталу інвесторів за рахунок різниці в ринковій вартості при купівлі та продажу активів. Дивіденди не є обов'язковим елементом. Наявність портфеля зростання свідчить про стійкий фінансовий стан підприємства інвестора.
Портфель агресивного зростання націлений на максимальний приріст капіталу. До складу даного типу портфеля входять акції молодих, швидкозростаючих компаній. Інвестиції в портфелі є досить ризикованими, але разом з тим можуть приносити найвищий дохід.
