51
57
61
62
66
77
80
84
164,7
Концерни .........
353
380
385
395
388
397
406
403
114,1
Інші обсягів по-
динения юри-
дических осіб ....
1194
2123
2141
2115
2082
2061
1971
1880
157,4
* Джерело: Статистичний щорічнік України за 2006 рік, с. 83. br/>
Крім того, в Україні отримують розвиток процеси, свідчать про консолідацію капіталів, - такі, як злиття і поглинання. Якщо в 2005 р. сукупний обсяг злиттів і поглинань склав 2,3 млрд. дол. (Без урахування приватизаційних угод), то в 2006 р. він досяг майже 4,8 млрд. дол., з яких на приватизаційні угоди за вартістю припадало менше 1% ринку. Найбільша кількість угод (24%, обсяг угод - 1,7 млрд. дол.) припало на сектор фінансових послуг, на 2-му місці - промислове виробництво (відповідно, 23%, 358 млн. дол.). У металургії за 2006 р. укладено 6 угод вартістю 300 млн. дол. На думку експертів ринку, в силу питомої ваги цієї галузі в національній економіці, це дуже мало. На світовому ринку злиттів і поглинань в 2007 р. обсяг угод виріс до 4,4 трлн. дол. При цьому в Україні сума угод на такому ринку різко підвищилася, склавши 14,5 млрд. дол ..
Для багатьох вітчизняних підприємств злиття або поглинання стають важливими елементами стратегії їх майбутнього розвитку. Спроби укласти угоди про злиття або поглинання можуть мати різну мотивацію, а однією з найбільш ймовірних цілей злиття є розширення ринку або захоплення нової його ніші. Вагомим результатом угоди про злиття або поглинання можуть стати значні податкові вигоди. Отримання або неотримання податкових пільг залежать, насамперед, від структурування угоди. Як правило, податкові вигоди досягаються за рахунок перерозподілу витрат і прибутків між об'єднуються структурами.
Для пострадянських держав злиття та поглинання - це, перш за все, кошти накопичення капіталів, збільшення своєї частки на ринку, здійснення інвестицій. Як правило, після злиття і поглинання приходять реальні інвестиції, відбуваються зміни, здійснюється модернізація виробництва - так званий "девелопмент" підприємства. Грошові кошти, використовувані для злиття та поглинання, приходять в тому числі і з офшорів, що сприяє поверненню капіталів. Все це повинно визначати позитивне вплив процесів злиття та поглинання на економіку.
Однак, незважаючи на позитивні аспекти поглинань, в Україна отримав поширення протиправне, силове захоплення власності, або так зване "рейдерство". Недосконалість вітчизняного корпоративного права, висока корумпованість бюрократії та правоохоронних органів роблять можливим бандитське захоплення будь-якого підприємства - незалежно від права власності, легітимності придбання, якості оформлення статутних документів, реєстру акціонерів та інших документів, а також від ефективності менеджменту. Тому особливого значення набуває, насамперед, вдосконалення корпоративного законодавства з метою створення ефективного юридичного механізму захисту від рейдерської атаки, який би дозволив відрізнити недружні поглинання від бандитського захоплення.
У розвитку процесів економічної концентрації в пострадянських державах (зокрема, в Росії) спостерігаються деякі тенденції. У їх числі можна виділити, зокрема, такі, які характерні і для України:
- формування великих вертикально інтегрованих структур, які прагнуть встановити контроль над підприємствами, що забезпечують весь технологічний цикл виробництва продукції, а також її подальшу реалізацію;
- значний обсяг угод, який можна ві...
