рішньої інформації: аналіз історії компанії з метою виявлення майбутніх тенденцій; збір інформації для прогнозування обсягів продажів, грошових потоків, прибутку; облік факторів несистематичного ризику, характерних для оцінюваного бізнесу; коректування і аналіз фінансової документації.
Ефективним джерелом інформації є анкетування власників, адміністрації, аудиторів, кредиторів, конкурентів оцінюваного підприємства, представників галузевих асоціацій і місцевих адміністрацій. У процесі анкетування приділяється увага наступних питань:
1) ретроспективні дані про історію підприємства: склад майнового комплексу, асортимент продукції і послуг, кваліфікація робітника і управлінського персоналу; основні замовники, постачальники і кредитори;
2) характеристика філій і дочірніх фірм: форми і розміри участі оцінюваного підприємства в філіях і дочірніх фірмах, асортимент продукції (послуг) тощо;
3) характеристика оцінюваного підприємства: наявність та результати перевірок, проведених аудиторами і податковими органами, наявність зайвих, неопераційних і невиробничих активів, пов'язані з ними доходи і витрати, відомості про інвентаризацію запасів та основних фондів, дивідендна політика, зобов'язання або доходи і витрати, не відображені у фінансових документах (дані про орендні договори, незавершених судових справах, не відображених у бухгалтерських документах активах і т.д.);
4) перспективи розвитку оцінюваного підприємства на найближчі три - п'ять років: розширення асортименту продукції (послуг), зростання обсягів виробництва і збуту, виручка від інших операцій, собівартість і прибуток, капітальні вкладення, ризики.
Збір і підтвердження інформації . Надійність висновків оцінювача залежить від даних, використаних ним у роботі. Якщо вони не точні, то буде важко підготувати обгрунтований висновок. Тому оцінювач повинен зібрати таку інформацію, яка підтверджує його висновки у звіті або аналізі. У професійній практиці оцінювачів склалася певна система у відборі необхідної інформації. Суть її полягає в тому, що зібрані дані повинні:
- безпосередньо стосуватися оцінюваного об'єкта і бути досить свіжими, тобто конкретними;
- бути підтверджені особистим оглядом об'єкта оцінювачем або обізнаними особами (експертами);
- бути порівняні з даними про східних об'єктах, наявних на ринку; ця порівнянність особливо важлива при використанні фінансових показників, зокрема при підрахунках майбутніх доходів;
- передбачати можливість уточнення, якщо в процесі збору інформації допущені викривлення або відхилення від фактичних значень;
- співвідноситися з професійним досвідом оцінювача.
2. Фактори, що впливають на вартість підприємства
Як і будь-який товар на ринку, об'єкти нерухомості мають ціну вартість. Оцінка підприємства - це визначення ринкової вартості підприємства, господарюючого суб'єкта, з усією сукупністю лежать на ньому прав і зобов'язань. Вартість залежить від ряду факторів:
1. Об'єктивні чинники. Як правило, це економічні фактори, які визначають середній рівень цін конкретних угод суб'єктами нерухомості. Їх можна розділити на
макроекономічні - фактори, пов'язані із загальною кон'юнктурою ринку (податки, мита, динаміка курсу долара, інфляція, безробіття, рівень і умови оплати праці, потреба в об'єктах нерухомості, розвиток зовнішньоекономічної діяльності тощо). Макроекономічні показники характеризують інвестиційний клімат в країні, містять інформацію про те, чи вплине і як саме на діяльність підприємства зміна макроекономічної ситуації. Фактори макроекономічного ризику утворюють систематичний ризик, що виникає із зовнішніх подій, і не можуть бути усунені диверсифікацією в рамках національної економіки. Вартість підприємства, діє в умовах високого ризику, нижче, ніж вартість аналогічного підприємства, функціонування якого пов'язано з меншим ризиком. Зазвичай більш високий дохід характеризується більшим ступенем ризику.
Вибір рішення та покупця і продавця залежить і від перспективи розвитку даного бізнесу . Зазвичай вартість підприємства в передбанкрутному стані нижче вартості підприємства з аналогічними активами, але фінансово стійкого. При оцінці вартості підприємств необхідно враховувати ступінь конкурентної боротьби в даній галузі і в даний час, і в майбутньому. Якщо галузь, в якій діє підприємство, приносить надлишкову прибуток, то вона привертає капітали, так як в неї намагаються проникнути і інші підприємці. Це збільшить пропозицію в майбутньому і знизить норму прибутку. Якщо очікується загострення конкурентної боротьби, то при прогнозуванні майбутніх прибутків даний фактор можна врахувати або за рахунок прямого зменшення потоку доходів, або шляхом збільшення фактору ризику, що знову ж знизить поточну вартість майбутніх доходів. При оцінці підприємств ос...
