банку РФ, рівна
8,25 % річних (на момент завершення виконання даного завдання). br/>
2. Результати дослідження
акція фондовий інвестиційний портфель
2.1 CAPM
. Переведемо річну безризикову ставку в тижневу:
f, нед = Rf, рік/48 = 8.25/48 = 0.172 %.
. Згрупуємо досліджувані компанії по галузях:
В«НафтовуВ» (Лукойл, Газпром, Роснефть);
В«БанкиВ» (Ощадбанк, ВТБ);
В«МеталиВ» (Норнікель, Полюсзолото).
На підставі даних, наведених у додатку 1 , і у відповідності з виразом 1 розрахована тижнева прибутковість активів. Результати розрахунків наведено на рис. 2 . Дані по середнім величинам, дисперсій доходностей наведено в табл. 1 . br/>В
Рис. 2а. - Тижневі прибутковості активів і галузі (%) залежно від часу (дні). Лінії тренда. В«НафтовуВ»
В
Рис. 2б. - Тижневі прибутковості активів і галузі (%) залежно від часу (дні). Лінії тренда. В«БанкиВ»
В
Рис. 2в. - Тижневі прибутковості активів і галузі (%) залежно від часу (дні). Лінії тренда. В«МеталиВ»
. Поведінка галузі. Прибутковість галузі розрахована на основі індексів РТС Нафти і газу (RTSog), РТС Металів та видобутку (RTSmm), РТС Фінансів (RTSfn). Досліджувані в даній роботі компанії входять до переліку компаній, використовуваний для розрахунку вищевказаних індексів (див. додаток 2 ). p> Характеристики прибутковості галузей див. табл. 1 , графік індексу тієї чи іншої галузі див. рис. 2 .
Рівняння.
В«НафтовуВ» E ( R нефт ) = 0.172 + < i>? (1.45 - 0.172) = 0.172 + 1.29 ?
В«БанкиВ» E ( R банк ) = 0.172 + < i>? (0.71 - 0.172) = 0.172 + 0.54 ?
В«МеталиВ» E ( R мет ) = 0.172 + < i>? (0.05 - 0.172) = 0.172 - 0.12 ?
В
Рис. 3. - САPM
. Порівняння доходностей. Результати наведено в табл. 1 .
Табл. 1
№ Галузь, ОАОСредняя прибутковість, RmДісперсія, DRmКоваріація галузі та активу ? Справедлива прибутковість E (R) IОтрасль align = "justify"> 5. «³дсівВ» компаній. Для формування оптимального портфеля виключаємо акції компаній: Сбербанк , ВТБ , Полюсзолото .
2.2 Формування портфелів
З урахуванням раніше виключених з аналізу компаній при формуванні портфеля з двох цінних паперів виходять наступні шість комбінацій:
