вості індивідуальної цінного паперу повинні бути проаналізовані з точки зору того, як ці параметри впливають на норму прибутку і ступінь ризику всього портфеля.
В
2. Прибутковість і ризик інвестиційного портфеля
2.1 Прибутковість і ризик портфеля
Прибутковість портфеля
Очікувана прибутковість портфеля акцій (або будь-яких цінних паперів) є зважена середня очікуваної прибутковості індивідуальних акцій, де вагами служать частки інвестицій у кожну акцію від усієї суми, вкладеної в портфель акцій:
Rp = R1 * W1 + R2 * W2 + ... + Rn * Wn (2.1)
де Rp - дохідність портфеля акцій;
W1 - частка інвестицій в i-акцію.
Як випливає з наведеної вище формули, прибутковість портфеля акцій буде залежати від двох параметрів: прибутковості індивідуальної акції та частки інвестицій у кожну акцію.
Припустимо, що портфель формується з двох акцій А і В, прибутковості яких складають RA = 10%, RB = 20%.
Прибутковість портфеля АВ залежатиме від комбінацій часткою інвестицій в кожну акцію (таблиця 2.1).
Таблиця 2.1 - Частки акцій А і В і прибутковість портфеля АВ (Rp)
Акція
Частка акції в портфелі
A
1
0,8
0,6
0,4 ​​
0,2
0
B
0
0,2
0,4 ​​
0,6
0,8
1
Rp,%
10
12
14
16
18
20
Якщо портфель складено тільки з однієї акції А, то очікувана прибутковість складе 10%. У міру зменшення частки акції А і збільшення частки акції У дохідність портфеля зростає. Якщо всі інвестиції вкладені в акцію В, то прибутковість портфеля складе 20%. Очікувана прибутковість портфеля в залежності від зміни його складу представлена ​​графічно на малюнку 2.1.
Ризик портфеля
Раніше було сказано, що очікувана прибутковість портфеля акцій являє собою зважену середню прибутковість акцій, що входять у портфель. Однак завдання формування портфеля акцій полягає в тому, щоб врахувати не тільки значення дохідності, але ступінь ризику входя...
