еджер не наділеній інтуїцією й Не має Достатньо досвіду Щодо Вибори ФІНАНСОВИХ актівів або визначення годині Здійснення операцій з ними, ані Йому доцільно Сформувати широко діверсіфікованій портфель и намагатіся підтрімуваті ризико на Прийнятних Рівні. Если менеджер здатн передбачаті цінову дінаміку прайси, ВІН может довільно змінюваті структуру портфеля відповідно до ринкового змін та обраної стратегії управління.
З Огляду на оцінку інвестором ІНФОРМАЦІЙНОЇ ефектівності прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ портфельний стратегія может буті активною або Пасивні. Конкретна портфельний тактика візначається цілямі ї типом портфеля; таборували кон'юнктури прайси, его прозорістю й ліквідністю, ринковий Чинник (дінамікою відсоткової ставки та курсової вартості ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТОЩО); наявністю законодавчих пільг чи обмежень; загальноекономічнімі Чинник (таборували ЕКОНОМІКИ, рівнем інфляції ТОЩО); необхідністю ПІДТРИМКИ Прийнятних уровня ліквідності портфеля за мінімізації різіків, терміном Існування портфеля.
Питання Стосовно кількісного складу портфеля можна вірішуваті як з позіції Теорії інвестіційного аналізу, так и з точки зору сучасної практики. Згідно з практичністю дослідженнямі, проста діверсіфікація, тоб Випадкове (Інтуїтівній або навмання) Розподіл коштів портфеля за принципом "не клади ВСІ яйця в один кошик "у багатьох випадка НŠ​​гірша, чем аналітично обгрунтована діверсіфікація актівів за теріторією, Галузії, емітентамі ТОЩО. Крім того, на мнение багатьох аналітіків, Збільшення різніх актівів, тоб Видів ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что перебувають у портфелі, до 8-9 НЕ Дає значного реального Зменшення портфельного ризику. Відчутне на практіці СКОРОЧЕННЯ ризику досяжне, ЯКЩО в портфелі сконцентровано від 10 до 15 різніх Видів ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Подалі урізноманітнення складу портфеля почти недоцільне з Огляду на Виникнення ЕФЕКТ надмірної діверсіфікації. Надмірної діверсіфікації нужно унікат, бо вона через Високі Питомі операційні витрати может прізвесті до негативних результатів.
дохідність портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ візначають як середню величину дохідності ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что складають портфель. Ri-дохідність і-го фінансового активу. Величини Wі показують частко вартості портфеля, інвестовану в і-й фінансовий актив. Дохідність діверсіфікованого портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ розраховують за формулою:
,
де i-вид цінного паперу;
Ri - дохідність i-го цінного паперу;
wi-Частка i-го цінного паперу у вартості портфеля;
n-кількість пакетів різніх ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что входять до портфеля.
За цією формулою візначають фактичність ї очікувану дохідність портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ.
Зазначімо, что wi-величина, пропорційна вартості портфеля, інвестованої в i-ті Цінні папери (тоб wi-сума, інвестована у і-ті Цінні папери, поділена на Загальну ВАРТІСТЬ портфеля). Сума всех wi має дорівнюваті одініці. p> Відшукаті на практіці Цінні папери з від'ємною кореляцією Дуже Важко (Почти Не...
