сків; організація відрахувань до фонду погашення облігацій даного виду та інші.
Забезпечені облігації - це облігації, випуск яких проведений під заставу фінансових (грошові кошти, цінні папери) або матеріальних активів (будівлями, землею, транспортними засобами, робочими машинами і т.д.), облігаційну позику може бути також застрахований або гарантований комерційним банком або державою [3].
Розглянемо докладніше забезпечення випуску облігацій заставою. Забезпечені облігації можуть бути забезпечені першим або другим заставою. Перший заставу означає, що до облігацій, забезпечених їм, активи не закладалися або закладалися, але зобов'язання виконано. Випуск облігацій під другим заставу означає, що активи, під які проведена емісія, вже закладені під інше зобов'язання. Законом другий заставу дозволяється, однак можливість або неможливість другого застави обмовляється договором між позичальником і кредитором. Облігаціонери, володіють облігаціями під другий заставу, у разі неплатоспроможності або ліквідації акціонерного товариства, отримають номінальну вартість облігацій після розрахунків за облігаціями під перший заставу, але до інших. При невиконанні зобов'язань перед облігаціонерами (невиплаті відсотків або суми боргу по настанні терміну) забезпечення продається і за рахунок даних коштів зобов'язання виконуються.
За способом отримання доходу облігації поділяються на процентні, дисконтні та змішані. За процентними облігаціями власники отримують дохід у вигляді відсотка. Найчастіше процентна ставка за облігаціями є фіксованою, однак бувають облігації з плаваючою ставкою відсотка, «прив'язаною» до ставки прибутковості будь-якого фінансового інструменту. Як правило, коригування «плаваючих» відсотків відбувається раз на 3 місяці. Різновидом процентних облігацій є індексовані облігації, ставка відсотка за якими зростає з року в рік рівномірно або відповідно до будь показником (наприклад, з темпом зростання споживчих цін). Процентні облігації також називаються купонними, оскільки більшість з них має відрізні купони. На кожному купоні вказується інформація про дату виплати відсотків і ставці відсотка. Купонні облігації часто є облігаціями на пред'явника.
Зазвичай процентний дохід виплачується незалежно від наявності та розміру прибутку, однак існують дохідні облігації (або облігації врегулювання), процентний дохід за якими виплачується тільки в разі наявності прибутку. У дохідних облігацій тобто два підвиди - прості (або некумулятивні) і кумулятивні. За простим облігаціях невиплачений внаслідок відсутності в акціонерного товариства прибутку процентний дохід не відшкодовується облигационера в наступні роки, а по кумулятивним облігаціям він виплачується в наступні роки (причому до цього дивіденди по звичайним і привілейованим акціям не виплачуються).
Другим видом облігацій за цією ознакою є дисконтні облігації, звані також облігаціями з нульовим купоном. За облігаціями цього виду відсотки не виплачуються, а дохід має форму дисконту. Це означає, що облігації продаються за ціною нижче номінальної вартості (з дисконтом-знижкою), а викуповуються у акціонерів за номінальною вартістю. Різниця між номінальною вартістю і ціною викупу облігацій акціонерним товариством і називається дисконтом. Розмір дисконту залежить від ризикованості вкладень, розміру ставки відсотка за банківськими кредитами. Як правило, якщ...
