align="justify"> У нашому випадку на прикладі ВАТ В«КупалинкаВ» (таблиця 5) власний капітал має тенденцію до збільшення. За 2007 рік його сума збільшилася на 3903 млн. руб., Оскільки темпи приросту власного капіталу вище темпів приросту позикового капіталу. Плече фінансового важеля зменшилася на 0,062. Це свідчить про те, що фінансова залежність підприємства від зовнішніх інвесторів знизився. Також спостерігається тенденція до збільшення суми залучених довгострокових кредитів і позик для фінансування активів поряд із власними засобами. На початок 2007 року вони становили 41 млн. руб., А на кінець - 1529 млн. руб. p align="justify"> Виходячи з усього вищевикладеного, можна зробити висновок про те, що аналізованому підприємству ВАТ В«КупалинкаВ» для поліпшення структури капіталу необхідно підвищити частку позикових коштів у джерелах фінансування за рахунок залучення різних видів кредитних ресурсів. Розглянути всі можливі варіанти отримання довгострокових кредитів для удосконалення виробництва і технічного переозброєння, а також скоротити відтік власних коштів в дебіторську заборгованість за допомогою комплексного підходу до вивчення замовника. p align="justify"> Зміни, які відбулися в структурі капіталу ВАТ В«КупалинкаВ», з позицій інвесторів і підприємства можуть бути оцінені по-різному. Для банків та інших кредиторів кращою є ситуація, коли частка власного капіталу у клієнтів більш висока - це виключає фінансовий ризик, що й спостерігається на ВАТ В«КупалинкаВ» за звітний 2007. Підприємство ж, як правило, зацікавлений в залученні позикових коштів з двох причин:
відсотки з обслуговування позикового капіталу розглядаються, як витрати і не включаються до оподаткованого прибутку;
витрати на виплату відсотків звичайно нижче прибутку, отриманої від використання позикових коштів в обороті підприємства, в результаті чого підвищується рентабельність власного капіталу. [21, стор 31]
На ВАТ В«КупалинкаВ» у структурі капіталу на початку і на кінець 2007 року значна частка належить власному капіталу (75,4% і 79,1% відповідно). Однак у ринковій економіці більша і все збільшується частка власного капіталу зовсім не означає поліпшення становища підприємства, можливості швидкого реагування на зміну ділового клімату. Навпаки, використання позикових коштів свідчить про гнучкість підприємства, його здатності знаходити кредити і повертати їх, тобто про довіру до нього в діловому світі.
Нормативів співвідношення позикових і власних коштів практично не існує. Вони не можуть бути однаковими для різних галузей і підприємств. Однак, існує норматив, який є індикатором фінансової стійкості і який надає великий вплив на збільшення або зменшення величини прибутку і власного капіталу підприємства - це плече фінансового важеля. Так, у легкій промисловості, де веде свою діяльність ВАТ В«КупалинкаВ», де повільно обертається капітал і висока частка довгострокових акти...
