іж двома сторонами контракту розподілена нерівномірно: одна сторона знає більше інший. Наприклад, менеджер знає більше про ввірених йому акціях, ніж акціонер - власник цих акцій.
2. Асиметрія інформації, зовнішня стосовно до даного контракту. У цьому випадку обидві сторони контракту володіють симетричною інформацією, але її доведення до зовнішнього боку (скажімо, замовника) пов'язане з заборонно-високими витратами. Наприклад, робочий колектив за завданням замовника розробляє якийсь проект, і кожен член колективу прекрасно обізнаний про трудовому внесок всіх інших. Однак витрати усвідомлення замовником справжнього вкладу каждою можуть бути вкрай високими - адже кожен член колективу постарається переконати замовника в тому, що саме він зробив велику частину роботи.
Перший тип асиметрії інформації веде до виникнення морального ризику з прихованими діями і морального ризику з прихованою інформацією.
Другий тип асиметрії інформації сприяє виникненню морального ризику в колективі.
Моральний ризик з прихованими діями
Класичний спосіб моделювання подібних ситуацій заснований на припущенні, що рівень зусиль агента, здійснюваних після укладення контракту, не спостерігаємо. Але тоді цю змінну не можна прописати в контракті. І, отже, оплата агента за виконувану згідно з контрактом роботу не може залежати від рівня прикладаються ним зусиль, а точніше, зусиль, обумовлених у контракті.
Моральний ризик з прихованими діями виникає в грі, послідовність подій в якій така (див. рис. 2.1):
. Принципал становить набір контрактів і пропонує його агенту.
. Агент вирішує, чи прийняти йому який-небудь з цих контрактів, або відкинути їх усі.
. Якщо агент вибрав контракт, він здійснює приписані цим контрактом дії, інтенсивність яких не наблюдаема принципалом.
. Пасивний гравець визначає стан природи.
. На підставі ходу агента і реализовавшегося стану природи визначається результат роботи агента.
. По результату роботи агента визначаються виграші (винагорода агента і прибуток принципала).
Виникнення морального ризику обумовлено наступними факторами.
перше, у сторін, що укладають контракт, повинна бути основа для взаємовигідного обміну, тобто якась вигода, яка реалізується лише тоді, коли сторони укладуть контракт. В принципі, це очевидне умова для укладення будь-якого контракту.
друге, у сторін, що укладають контракт, повинні бути різні цілі. При конгруентності цілей для морального ризику немає місця - адже в цьому випадку, якщо одна сторона дбає про власні інтереси, то вона тим самим реалізує інтереси і протилежної сторони; якщо вона, переслідуючи особисту вигоду, нехай навіть з використанням підступності, максимізує свій прибуток, то тим самим вона максимізує прибуток і іншої сторони.
Моральний ризик з прихованою інформацією
Припустимо, що стан природи стає відомим агенту ще до вибору ним оптимального обсягу зусиль, ...
