ign="justify"> На цьому ринку можна спостерігати, мабуть, найцікавіші прояви морального ризику, тому що тут головну роль відіграє людський фактор. Після укладення контракту у найманого працівника виникають стимули діяти так, щоб максимізувати свою корисність, не піклуючись при цьому про корисність наймача. Працівник виходить з того, що, по-перше, наймач некомпетентний; по-друге, у нього обмежені можливості моніторингу; по-третє, сам працівник при необхідності завжди може послатися на несприятливу зовнішню кон'юнктуру, перешкодити йому впоратися з поставленим завданням. Типовим прикладом є відносини менеджера і
власника (акціонера). Вони укладають контракт, згідно з яким менеджер повинен розпоряджатися акціями власника. Акціонер погано обізнаний про те, як це робиться, і, крім того, йому дуже складно перевірити, що саме робить менеджер. Така ситуація сприяє цілому ряду проявів морального ризику.
Моральний ризик на ринку кредитів
Після укладення контракту у позичальника виникають стимули здійснювати більш ризикові дії в порівнянні з тими, які він збирався вжити раніше, щоб мати можливість повернути суму, взяту на певних умовах при якоїсь фіксованої процентної ставки. Якщо він більшою мірою, ніж банкір, сприймає ризик, то йому має сенс збільшити ризик своїх операцій таким чином, щоб максимізувати очікувану прибутковість. Навіть якщо ситуація складеться несприятливо, для нього втрати будуть не настільки відчутні, як для банкіра.
З моральним ризиком на ринку кредитів пов'язана ще одна проблема - проблема м'якого бюджетного обмеження. Уявімо собі ситуацію, коли підприємство бере кредит у банку на певний строк, а по його закінченні повідомляє, що повернути кредит зараз не може, зате, якщо дати йому додатковий кредит і почекати ще деякий час, обидва кредити окупляться з лишком. Якщо це повідомлення відповідає дійсності, банку вигідніше здійснити додаткове фінансування. В іншому випадку він взагалі нічого не отримає. Менеджери хід міркувань кредиторів розуміють і тому почувають себе досить вільно: фінансова дисципліна, пов'язана з необхідністю платити борги, слабшає. Подібна ситуація типова при реалізації довгострокових проектів, які вимагають декількох етапів фінансування.
13. Юридична класифікація контрактів (класичний, неокласичний, отношенческой контракти)
Це знаходить своє вираження в когнітивної карті контрактів, (Вільямсон О. Указ. соч. С. 61-70.) де автор фактично вважає синонімами поняття теорія галузевої організації і теорію контрактів. Відбувається наступне розгалуження контрактів (угод):
Реалізація цілей монополії:
1.1. Обмеження на конкурентів:
наявність вхідних бар'єрів у галузь, - стратегічне поведінка суб'єктів,
.2. Обмеження на споживачів:
монопольні важелі впливу на ринок, - політика цінової дискримінації.
Прагнення до зростання ефективності:
2.1. Система стимулів:
допомогою прав власності, - використання агентських відносин,
.2. Мінімізація трансакційних витрат:
