3
13473
9022
4
1347 3
7894
5
1347 3
6906
6
1347 3
6042
Разом
51963
Необхідно відзначити, що показник чиста приведена вартість відображає прогнозну оцінку зміни економічного потенціалу підприємства у випадку прийняття розглянутого проекту. Цей показник склопластику в тимчасовому аспекті, тобто чиста приведена вартість різних проектів можна підсумовувати. Це дуже важливе властивість, що виділяє цей критерій із всіх інших і дозволяє використовувати його в якості основного при аналізі оптимальності інвестиційного портфеля.
2. Метод внутрішньої ставки доходу.
Другим стандартним методом оцінки ефективності інвестиційних проектів після методу чистого дисконтованого доходу є метод визначення внутрішньої норми рентабельності проекту (internal rate of return, IRR), тобто такої ставки дисконту, при якій значення чистого приведеного доходу дорівнює нулю.
IRR=r, при якому NPV =F (r)=0.
(30)
де r 1 - Значення табульованого коефіцієнта дисконтування, при якому f (r 1 )> 0 (F (r 1 ) <0);
r 2 - значення табульованого коефіцієнта дисконтування, при якому f (r 2 ) <О (f (r 2 )> 0).
NPV=13472700 / (1 +0,48) + 13472700 / (1 +0,48) 2 +13472700 / (1 +0,48) 3 + ... +13472700 / (1 +0,48) 6 - 28870000=- 3473000 руб.
Таблиця 3.5
Розрахунок грошових потоків
Періоди
Грошові потоки,
тис.руб.
Дисконтовані грошові потоки, тис. грн.
0
- 2887
- 2887
1
1347 3
9103
2
13473
6151
3
13472 3
4156
4
1347 3
2808
5
1347 3
1897
6
1347 3
1282
Разом
25397
IRR=14,3 + (48 - 14,3) * (49076000 / (49076000 - (- 3473000)))=45,6%
IRR=45,6%
Сенс розрахунку цього коефіцієнта при аналізі ефективності планованих інвестицій полягає в наступному: IRR показує максимально допустимий відносний рівень витрат, які можуть бути асоційовані з даним проектом, верхню межу допустимого рівня процентної ставки, перевищення якого робить проект збитковим.
Для визначення ефективності інвестиційного проекту за допомогою розрахунку внутрішньої норми рентабельності використовується порівняння отриманого значення з базовою ставкою відсотка, що характеризує ефективність альтернативного використання фінансових коштів. П...
