єдіяльність підприємства. Тому турбота про фінанси є відправним моментом і кінцевим результатом діяльності будь-якого суб'єкта господарювання. В умовах ринкової економіки ці питання мають першорядне значення. Висування на перший план фінансових аспектів діяльності суб'єктів господарювання, зростання ролі фінансів є характерною рисою і тенденцією в усьому світі.
В умовах ринкової економіки підвищується значимість фінансових ресурсів, за допомогою яких здійснюється формування оптимальної структури та нарощування виробничого потенціалу підприємства, а також фінансування поточної господарської діяльності. Від кого, яким капіталом володіє суб'єкт господарювання, наскільки оптимальна його структура, наскільки доцільно він трансформується в основні й оборотні фонди залежить фінансове благополуччя підприємства і результати його діяльності.
Професійне управління фінансами неминуче вимагає глибокого аналізу, що дозволяє найбільш точно оцінити невизначеність ситуації з допомогою кількісних методів дослідження.
У процесі аналізу необхідно:
) Вивчити склад, структуру і динаміку джерел формування капіталу підприємства;
) Встановити фактори зміни їх величини;
) Визначити вартість окремих джерел залучення капіталу та його середньозважену ціну, а також фактори зміни последней;
) Оцінити рівень фінансового ризику (співвідношення власного і позикового капіталу).
Капітал - це кошти, якими володіє суб'єкт господарювання для здійснення своєї діяльності з метою отримання прибутку.
Формується капітал підприємства як за рахунок власних (внутрішніх), так і за рахунок позикових (зовнішніх) джерел. Оскільки капітал підприємства формується за рахунок різних джерел, в процесі аналізу необхідно оцінити роль кожного з них і зробити порівняльний аналіз.
Одним з основних джерел формування економічного потенціалу є власний капітал. До його складу входять статутний капітал, накопичувальний капітал (резервний і доданий капітал, фонд накопичення, нерозподілений прибуток) та інші надходження.
При проведенні аналізу власного капіталу вирішуються два завдання:
) перевірка забезпеченості власним капіталом підприємства;
) вивчення ефективності використання джерел власних коштів.
У зарубіжній і вітчизняній аналітичній практиці розраховують і вивчають показники забезпеченості власним капіталом.
Коефіцієнт забезпеченості власним капіталом розраховують і вивчають як відношення джерел власних оборотних коштів до підсумку другого розділу активу бухгалтерського балансу.
Одним з основних показників оцінки ефективності використання власного капіталу є рентабельність, що визначається відношенням прибутку до середньорічним залишкам джерел власних коштів.
Рентабельність власного капіталу замикає всю піраміду показників ефективності функціонування підприємства, вся діяльність якої має бути спрямована на збільшення суми власного капіталу та підвищенню рівня його прибутковості.
Досить ефективним способом оцінки є використання жорстко детермінованих факторних моделей; один з варіантів подібного аналізу якраз і виконується за допомогою модифікованої факторної моделі Дюпонт.
В основу моделі закладена наступна жорстко детермінована трехфакторную залежність.
ROE =,
де, Рn - чистий прибуток; - виручка від реалізації;
Е - власний капітал;
А - вартість оцінки сукупних активів підприємства.
З представленої моделі видно, що рентабельність власного капіталу залежить від трьох чинників: рентабельності продажів, ресурсоотдачи і структури джерел коштів, авансованих в дане підприємство.
При проведенні аналізу використовують також і матричний метод, який дозволяє дати узагальнюючу оцінку ефективності використання наявних ресурсів і виявленню невикористаних резервів. За допомогою матриці можна виявити основні резерви подальшого підвищення ефективності господарської діяльності підприємства за допомогою зростання коефіцієнта рентабельності використання його активів за рахунок оптимізації окремих економічних і фінансових показників в перспективі (малюнок 1).
Низьке значення коефіцієнта рентабельності активів (при низькому значенні Rрто і низькому значенні Коа) Середнє значення коефіцієнта рентабельності активів (при низькому значенні Rрто і високому значенні Коа) Середнє значення коефіцієнта рентабельності активів (при високому значенні Rрто і низькому значенні Коа) Високе значення коефіцієнта рентабельності активів (при високому значенні Rрто і високому значенні Коа) Рисунок 1 - Матриця оцінки і...
