опов'язаних ринків: грошового, на якому відбуваються операції з борговими інструментами строком від 1 дня до 1 року; кредитного, обслуговуючого надання позичок на більш тривалий період; цінних паперів (емісія і купівля-продаж останніх).
Крім термінів і форм переміщення ресурсів у структуруванні фінансового ринку досі мають значення місце скоєння операцій, характер і ступінь регулювання угод. Залежно від цих критеріїв розрізняють ринки національні, іноземні і офшорні.
Вважається, що сучасний світовий ринок капіталів відродився на початку 60-х років, чому в чималому ступені сприяло введення обмеженою оборотності західноєвропейських валют і японської ієни по поточних операціях і встановлення, в першу чергу у Великобританії, ліберального валютного режиму для здійснення угод між іноземними резидентами на базі депозитів у доларах США. Вільний рух не тільки короткострокового, а й довгострокового капіталу з Німеччини (1961 р вона ввела повну оборотність марки), США, Швейцарії та Канади та преференційне звернення інвалютних депозитів в Лондоні, а пізніше і в інших фінансових центрах сприяли становленню і бурхливому розвитку Євробізнесу , масштаби якого сьогодні перевищують обороти національних грошово-кредитних і фондових ринків багатьох великих держав. [1]
З 1980-х років, що позначили перехід до повної конвертованості фунта стерлінгів, французького франка, японської ієни та багатьох інших валют, система фінансових ринків стала розвиватися на глобальному рівні. Виникла світова фінансова мережа, що з'єднує провідні фінансові центри світу: Лондон - Нью-Йорк - Токіо - Цюрїх - Женева - Франкфурт-на-Майні - Амстердам - ??Париж - Гонконг - Сідней - Кайманові о-ви - Багамські о-ва та інших.
Обсяг світового фінансового ринку досяг значних розмірів. За даними Банку міжнародних розрахунків і МВФ, щоденний оборот валютного ринку склав в кінці 90-х років 1500000000000 дол. (В кінці 80-х років - 0640000000000); загальний обсяг випущених в обіг міжнародних облігацій - 2350000000000 дол., всіх боргових іноземних зобов'язань - 3,2 трлн дол.
Однак найбільш стрімко розвивається виник наприкінці 70х років ринок похідних фінансових інструментів. Сумарна величина найбільш важливих з них - процентних свопів та опціонів і валютних свопів за позиками (понад 40 трлн дол.) В десятки разів перевищила рівень кінця 80х років. Це відображає тенденцію переорієнтації бізнесу з готівки угод на термінові, з реальних на фінансові, що найчастіше дозволяє йти від оподаткування та державного регулювання. Таким чином, одне із завдань XXI століття знайти спосіб поєднати національний суверенітет з ринковою фінансової уніфікацією.
Сучасна структура світового фінансового ринку передбачає перерозподіл кредитних ресурсів між національними економіками, де кінцеві учасники операції - кредитор і позичальник - резиденти різних країн.
З інституційної точки зору учасники ринку - це обширна сукупність кредитно-фінансових установ, через які здійснюється рух позичкового капіталу в сфері міжнародних економічних відносин. Останнім часом відбувається збільшення частки боргових інструментів у структурі капіталу корпорацій і банків, що є основними позичальниками на ринках капіталів. Доступ на світові ринки боргового фінансування для більшості позичальників значно спрощений, потрібні менші витрати на проведення операцій, і пред'являються менш жорсткі вимоги до розкриття інформації. Одночасно великі запозичення на регулярній основі здійснюють держави, які в силу свого статусу не можуть звертатися до ринків, де здійснює кредитування акціонерний капітал. [3]
Для кожного з розглянутих ринків при всьому їх різноманітті часто характерні одні й ті ж учасники. Їх можна класифікувати за такими основними ознаками:
· характер участі суб'єктів в операціях;
· цілі і мотиви участі;
· типи емітентів та їх характеристики;
· типи інвесторів і боржників;
· країни походження суб'єктів.
За характером участі в операціях суб'єктів ринку можна розділити на дві категорії: прямі (безпосередні) і непрямі (опосередковані) учасники.
До першої категорії належать біржові члени відповідних ринків похідних фінансових інструментів, що укладають угоди за свій рахунок і/або за рахунок і за дорученням клієнтів, які не є біржовими членами і вимушених звертатися до послуг перших. Ці клієнти і складають другу категорію. На позабіржовому ринку боргових інструментів ринку капіталу прямими учасниками ринку є найбільші маркетмейкери, а всі інші - непрямими. [3]
За цілям і мотивів участі в операціях на ринку учасники ринку поділяються на хеджерів і спекулянтів.
...
